富国融丰两年定期开放混合C
(014450)公募权益主动型混合型2026 自然年 · 重仓透视
富国融丰两年定期开放混合C 近一年重仓选股评论
富国融丰两年定期开放混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
富国融丰两年定期开放混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.38%，四季平均换手约64.03%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.08%)、半导体设备/材料(2.86%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 2.86%）。最近一季新进Top10：中微公司、中芯国际、中际旭创、兴业证券、圣邦股份。2026 年调仓：新进 14 笔（3 盈 / 11 亏）；退出 14 笔（规避 10 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 42.3800% |
| 平均换手 | 64.0300% |
| 持股集中度 | 0.0205 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 20.81% |
| 年化波动率 | 23.10% |
| 最大回撤 | -20.42% |
| 夏普比率 | 0.90 |
| 索提诺比率 | 1.29 |
| 同类排名 | 前 45%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 58.3 | 中等 |
| 波动 | 56.2 | 中等 |
| 风险 | 55.5 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 汽车 两条主线展开：电子 持仓占比由 4.56% 调整至 23.17%，汽车 由 4.25% 至 7.68%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 兆易创新、大中矿业、广发证券、洛阳钼业，退出 传音控股、山东黄金、徐工机械、渝农商行。Q3 再平衡：新进 中煤能源、卓越新能、宇通客车，退出 兆易创新、广发证券、海大集团、紫金矿业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 23.17%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、中芯国际、中际旭创、兴业证券，退出 中煤能源、卓越新能、大中矿业、宇通客车，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备、农林牧渔、有色金属 等方向；净加仓 汽车(+3.43pp)、非银金融(+4.53pp)、电子(+18.61pp)；净降配 机械设备(-3.64pp)、农林牧渔(-3.53pp)、有色金属(-10.26pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（3.56%→8.47%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.25pp)、半导体设备/材料(+2.86pp)；相应下降：资源/有色(-10.26pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.86%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 9.94% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 10.26% 逐季回落至年末 0%；主要经由 山东黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.25pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 3.83% | 3.56% | 8.47% | 7.08% | +3.25 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.86% | +2.86 |
| 资源/有色 | 10.26% | 8.56% | 4.55% | 0.0% | -10.26 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 4.56% | 3.73% | 0.0% | 23.17% | +18.61 |
| 汽车 | 4.25% | 5.34% | 7.71% | 7.68% | +3.43 |
| 电力设备 | 7.55% | 6.61% | 11.87% | 7.08% | -0.47 |
| 医药生物 | 5.0% | 4.45% | 5.06% | 5.08% | +0.08 |
| 非银金融 | 0.0% | 3.55% | 0.0% | 4.53% | +4.53 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.19% | +4.19 |
| 机械设备 | 3.64% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.64 |
| 银行 | 1.48% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.48 |
| 农林牧渔 | 3.53% | 3.12% | 0.0% | 0.0% | -3.53 |
| 钢铁 | 0.0% | 3.56% | 4.55% | 0.0% | +0.00 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 3.26% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 10.26% | 8.74% | 3.15% | 0.0% | -10.26 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 2.84% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 2.86% | +2.86 | 明显加仓 | 中芯国际 |
| 人形机器人/高端制造 | 3.83% | 3.56% | 8.47% | 9.94% | +6.11 | 明显加仓 | 中芯国际、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 10.26% | 8.56% | 4.55% | 0% | -10.26 | 明显减仓 | 山东黄金、紫金矿业 |
| 新能源分化 | 3.83% | 3.56% | 8.47% | 7.08% | +3.25 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：兆易创新、大中矿业、广发证券、洛阳钼业；退出：传音控股、山东黄金、徐工机械、渝农商行
2026-03-31 新进：中煤能源、卓越新能、宇通客车；退出：兆易创新、广发证券、海大集团、紫金矿业
2026-06-30 新进：中微公司、中芯国际、中际旭创、兴业证券、圣邦股份、广钢气体、长川科技；退出：中煤能源、卓越新能、大中矿业、宇通客车、洛阳钼业、科达利
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 广发证券 | 3.55 | -18.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 大中矿业 | 3.56 | 30.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 兆易创新 | 3.73 | 11.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 洛阳钼业 | 3.74 | -14.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 徐工机械 | 3.64 | 0.7 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 山东黄金 | 2.8 | -1.58 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 渝农商行 | 1.48 | -1.97 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 传音控股 | 4.56 | -29.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 宇通客车 | 3.4 | -25.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中煤能源 | 3.26 | -29.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 卓越新能 | 2.84 | -48.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 广发证券 | 3.55 | -18.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 海大集团 | 3.12 | -10.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 紫金矿业 | 5.0 | -5.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 兆易创新 | 3.73 | 11.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中际旭创 | 4.19 | -28.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 长川科技 | 6.86 | -19.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 圣邦股份 | 4.31 | -33.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 兴业证券 | 4.53 | 0.17 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中微公司 | 4.92 | -18.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 广钢气体 | 4.22 | -31.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中芯国际 | 2.86 | -13.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 大中矿业 | 4.55 | -24.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 科达利 | 3.4 | 5.75 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 宇通客车 | 3.4 | -25.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中煤能源 | 3.26 | -29.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 洛阳钼业 | 3.15 | 2.33 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 卓越新能 | 2.84 | -48.72 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/11；退出 规避/错失 10/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。