华夏融盛可持续一年持有混合C

华夏融盛可持续一年持有混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华夏融盛可持续一年持有混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.46%，四季平均换手约64.13%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(8.85%)、AI算力/光模块(7.74%)、资源/有色(6.14%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比7.68%→Q4 7.74%）。四季度新进Top10：合锻智能、宇通客车、恒瑞医药、紫金矿业、美的集团。2025 年调仓：新进 14 笔（7 盈 / 7 亏）；退出 10 笔（规避 4 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电力设备 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 15.43%，电力设备 由 2.88% 至 8.85%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华东医药、招商银行、金山办公、顺丰控股。Q3 通信行业持仓占比从 0% 升至 10.71%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、寒武纪、新易盛、旭光电子，退出 华东医药、招商银行、晶丰明源、比亚迪，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 合锻智能、宇通客车、恒瑞医药、紫金矿业，退出 北方华创、旭光电子，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、食品饮料 等方向；净加仓 有色金属(+6.14pp)、医药生物(+2.14pp)、电力设备(+5.97pp)；净降配 家用电器(-1.6pp)、电子(-4.75pp)、汽车(-5.01pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→7.14%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+5.97pp)、资源/有色(+6.14pp)、AI算力/光模块(+7.74pp)；相应下降：半导体设备/材料(-7.68pp)、消费/家电/面板(-1.6pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 10.68pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、北方华创、寒武纪、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，Q3 前后为全年峰值（约 21.66%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创、宁德时代、寒武纪、旭光电子 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.14%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 2.88% 逐季抬升至年末 8.85%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：华东医药、招商银行、金山办公、顺丰控股；退出：—

2025-09-30 新进：中际旭创、寒武纪、新易盛、旭光电子；退出：华东医药、招商银行、晶丰明源、比亚迪、美的集团、贵州茅台、金山办公、顺丰控股

2025-12-31 新进：合锻智能、宇通客车、恒瑞医药、紫金矿业、美的集团、联瑞新材；退出：北方华创、旭光电子

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/7；退出 规避/错失 4/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。