易方达品质动能三年持有混合A

易方达品质动能三年持有混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达品质动能三年持有混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.8%，四季平均换手约76.3%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(14.9%)、半导体设备/材料(4.55%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 19.45%）。最近一季新进Top10：东山精密、中际旭创、北方华创、寒武纪、新易盛。2026 年调仓：新进 18 笔（5 盈 / 13 亏）；退出 17 笔（规避 11 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 17.88% 调整至 32.45%，通信 由 6.01% 至 15.95%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 世纪华通、东山精密、国泰海通、奔图科技，退出 ST华通、沪电股份、深南电路、纳思达。Q3 再平衡：新进 中控技术、大金重工、天孚通信、恒瑞医药，退出 世纪华通、东山精密、中际旭创、国泰海通，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 32.45%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、中际旭创、北方华创、寒武纪，退出 大金重工、天孚通信、巨化股份、恒瑞医药，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、传媒 等方向；净加仓 机械设备(+3.62pp)、通信(+9.94pp)、电子(+14.57pp)；净降配 电力设备(-5.48pp)、计算机(-1.64pp)、传媒(-4.68pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→14.9%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+14.9pp)、半导体设备/材料(+4.55pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 19.45%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、新易盛、浪潮信息、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.55%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：世纪华通、东山精密、国泰海通、奔图科技、巨化股份、新易盛、欣旺达；退出：ST华通、沪电股份、深南电路、纳思达、香农芯创

2026-03-31 新进：中控技术、大金重工、天孚通信、恒瑞医药、纳思达、美年健康；退出：世纪华通、东山精密、中际旭创、国泰海通、奔图科技、工业富联、新易盛

2026-06-30 新进：东山精密、中际旭创、北方华创、寒武纪、新易盛、浪潮信息、海光信息、香农芯创；退出：大金重工、天孚通信、巨化股份、恒瑞医药、明阳智能、欣旺达、纳思达、美年健康

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/13；退出 规避/错失 11/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。