银华心兴三年持有混合C

银华心兴三年持有混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

银华心兴三年持有混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约21.27%，四季平均换手约91.37%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.18%)、消费/家电/面板(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：伊利股份、分众传媒、华利集团、小商品城、山推股份。2025 年调仓：新进 20 笔（10 盈 / 10 亏）；退出 14 笔（规避 4 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 食品饮料 为核心配置方向，持仓占比由 6.03% 调整至 8.81%。

Q2 末换仓：新进 分众传媒、宏桥控股、工业富联、汇川技术，退出 比亚迪、美的集团、贵州茅台。Q3 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 6.58%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 五粮液、泸州老窖、紫金矿业，退出 分众传媒、宁德时代、宏桥控股、工业富联，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 伊利股份、分众传媒、华利集团、小商品城，退出 紫金矿业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、汽车、电力设备 等方向；净加仓 传媒(+3.1pp)、食品饮料(+2.78pp)、机械设备(+2.18pp)；净降配 家用电器(-6.3pp)、汽车(-6.12pp)、电力设备(-6.03pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（6.03%→9.46%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-6.3pp)、新能源/电力设备(-3.85pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.99%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 工业富联、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.85pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代、工业富联、汇川技术、海光信息 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.75%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 6.03pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代、科达利 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：分众传媒、宏桥控股、工业富联、汇川技术、海光信息、科达利、立讯精密、顺丰控股、龙旗科技；退出：比亚迪、美的集团、贵州茅台

2025-09-30 新进：五粮液、泸州老窖、紫金矿业；退出：分众传媒、宁德时代、宏桥控股、工业富联、汇川技术、海光信息、科达利、立讯精密、顺丰控股、龙旗科技

2025-12-31 新进：伊利股份、分众传媒、华利集团、小商品城、山推股份、徐工机械、汇川技术、裕同科技；退出：紫金矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/10；退出 规避/错失 4/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。