富国核心科技12个月持有混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
富国核心科技12个月持有混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约57.81%，四季平均换手约48.5%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.38%)。最近一季新进Top10：中微公司、亨通光电、寒武纪、联讯仪器。2026 年调仓：新进 10 笔（2 盈 / 8 亏）；退出 8 笔（规避 5 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 57.8100% |
| 平均换手 | 48.5000% |
| 持股集中度 | 0.0410 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★★ 5星 |
| 滚动年化回报 | 120.41% |
| 年化波动率 | 36.87% |
| 最大回撤 | -25.30% |
| 夏普比率 | 2.93 |
| 索提诺比率 | 5.21 |
| 同类排名 | 前 7%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 96.5 | 偏强 |
| 波动 | 93.1 | 较大 |
| 风险 | 34.3 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 通信 与 机械设备 两条主线展开：通信 持仓占比由 25.94% 调整至 26.85%，机械设备 由 0% 至 4.75%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 安集科技、工业富联、景旺电子、胜宏科技，退出 寒武纪、鹏鼎控股。Q3 再平衡：新进 亚翔集成、思源电气，退出 工业富联、景旺电子、胜宏科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 23.5% 升至 30.32%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、亨通光电、寒武纪、联讯仪器，退出 亚翔集成、安集科技、思源电气，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 机械设备(+4.75pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 8.87% 附近；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| AI算力/光模块 | 8.92% | 8.82% | 9.37% | 8.38% | -0.54 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 31.03% | 33.66% | 23.5% | 30.32% | -0.71 |
| 通信 | 25.94% | 22.52% | 23.23% | 26.85% | +0.91 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.75% | +4.75 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 3.28% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 3.72% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 8.92% | 8.82% | 9.37% | 8.38% | -0.54 | 持仓占比较高 | 新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：安集科技、工业富联、景旺电子、胜宏科技；退出：寒武纪、鹏鼎控股
2026-03-31 新进：亚翔集成、思源电气；退出：工业富联、景旺电子、胜宏科技
2026-06-30 新进：中微公司、亨通光电、寒武纪、联讯仪器；退出：亚翔集成、安集科技、思源电气
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 胜宏科技 | 3.87 | -12.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 工业富联 | 3.14 | -17.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 景旺电子 | 2.44 | -22.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 安集科技 | 3.69 | 15.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 鹏鼎控股 | 5.68 | -9.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 寒武纪 | 2.88 | 2.31 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 思源电气 | 3.28 | -14.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 亚翔集成 | 3.72 | 51.21 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 胜宏科技 | 3.87 | -12.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 工业富联 | 3.14 | -17.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 景旺电子 | 2.44 | -22.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 亨通光电 | 5.72 | -54.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中微公司 | 3.5 | -18.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 寒武纪 | 5.3 | -29.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 联讯仪器 | 4.75 | -20.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 思源电气 | 3.28 | -14.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 亚翔集成 | 3.72 | 51.21 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 安集科技 | 3.92 | 35.42 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 2/8；退出 规避/错失 5/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。