东方高端制造混合A

东方高端制造混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

东方高端制造混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.71%，四季平均换手约78.93%。四季度新进Top10：五洲新春、恒勃股份、恒辉安防、拓普集团、斯菱智驱。2025 年调仓：新进 20 笔（9 盈 / 11 亏）；退出 19 笔（规避 12 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 汽车 与 电子 两条主线展开：汽车 持仓占比由 9.49% 调整至 25.31%，电子 由 8.01% 至 8.02%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 汽车行业持仓占比从 9.49% 升至 19.42%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中大力德、嵘泰股份、永创智能、福达股份，退出 亿嘉和、德赛西威、思特威、拓普集团。Q3 再平衡：新进 斯菱股份、新时达、汉威科技、浙江荣泰，退出 兆威机电、嵘泰股份、永创智能、西菱动力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 五洲新春、恒勃股份、恒辉安防、拓普集团，退出 中大力德、奥比中光、斯菱股份、新时达，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、计算机 等方向；净加仓 汽车(+15.82pp)、纺织服饰(+3.96pp)；净降配 电力设备(-3.77pp)、计算机(-2.33pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 10.34% 为全年高点，此后逐步收敛至 8.02%；主要经由 奥比中光、德赛西威、思特威、炬芯科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.04pp；主要经由 中大力德、五洲新春、亿嘉和、兆威机电 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 3.77% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 兆威机电 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中大力德、嵘泰股份、永创智能、福达股份、西菱动力、豪能股份、隆盛科技；退出：亿嘉和、德赛西威、思特威、拓普集团、炬芯科技、银轮股份

2025-09-30 新进：斯菱股份、新时达、汉威科技、浙江荣泰、银轮股份；退出：兆威机电、嵘泰股份、永创智能、西菱动力、豪能股份

2025-12-31 新进：五洲新春、恒勃股份、恒辉安防、拓普集团、斯菱智驱、日盈电子、模塑科技、科森科技、长盈精密；退出：中大力德、奥比中光、斯菱股份、新时达、汉威科技、福达股份、美湖股份、银轮股份、隆盛科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/11；退出 规避/错失 12/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。