广发睿合混合A

广发睿合混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发睿合混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.88%，四季平均换手约63.1%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.71%)、资源/有色(1.93%)、AI算力/光模块(1.27%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.27%）。四季度新进Top10：三花智控、中际旭创、国泰海通、宁德时代、思源电气。2025 年调仓：新进 14 笔（9 盈 / 5 亏）；退出 12 笔（规避 3 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 石油石化 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 6.22%，石油石化 由 0% 至 5.56%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 家用电器行业持仓占比从 0% 升至 6.34%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 格林美、浩通科技、海信视像、铂科新材，退出 中国东航、中国国航。Q3 再平衡：新进 中国国航，退出 格林美、海信视像、贵研铂业、铂科新材，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三花智控、中际旭创、国泰海通、宁德时代，退出 上海电影、中国国航、南方航空、吉祥航空，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、汽车 等方向；净加仓 非银金融(+2.13pp)、通信(+2.55pp)、石油石化(+5.56pp)；净降配 传媒(-1.56pp)、交通运输(-13.12pp)、汽车(-1.54pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→4.71%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.71pp)、资源/有色(+1.93pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.55%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.22%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、思源电气、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 7.58%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 浩通科技、紫金矿业、贵研铂业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.22%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、思源电气、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：格林美、浩通科技、海信视像、铂科新材；退出：中国东航、中国国航

2025-09-30 新进：中国国航；退出：格林美、海信视像、贵研铂业、铂科新材

2025-12-31 新进：三花智控、中际旭创、国泰海通、宁德时代、思源电气、新易盛、润贝航科、紫金矿业、阳光电源；退出：上海电影、中国国航、南方航空、吉祥航空、浩通科技、爱玛科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/5；退出 规避/错失 3/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。