汇泉兴至未来一年持有混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
汇泉兴至未来一年持有混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.79%，四季平均换手约47.93%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.75%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 4.75%）。最近一季新进Top10：中微公司、新易盛、生益科技。2026 年调仓：新进 9 笔（6 盈 / 3 亏）；退出 7 笔（规避 2 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 44.7900% |
| 平均换手 | 47.9300% |
| 持股集中度 | 0.0298 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 77.39% |
| 年化波动率 | 30.21% |
| 最大回撤 | -25.61% |
| 夏普比率 | 2.26 |
| 索提诺比率 | 3.53 |
| 同类排名 | 前 19%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 90.2 | 偏强 |
| 波动 | 80.3 | 较大 |
| 风险 | 33.0 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 16.6% 调整至 52.87%，通信 由 2.8% 至 13.25%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 东山精密、天孚通信、新易盛、燕麦科技，退出 芯原股份。Q3 再平衡：新进 佰维存储、卓易信息，退出 东山精密、天孚通信、新易盛、歌尔股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 28.98% 升至 52.87%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、新易盛、生益科技，退出 卓易信息，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电子(+36.27pp)、通信(+10.45pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→4.75%）。
年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.75pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.75%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 2.97% | 0.0% | 4.75% | +4.75 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 16.6% | 19.66% | 28.98% | 52.87% | +36.27 |
| 通信 | 2.8% | 11.1% | 6.57% | 13.25% | +10.45 |
| 机械设备 | 3.44% | 8.01% | 6.39% | 3.78% | +0.34 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 5.7% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 2.97% | 0% | 4.75% | +4.75 | 明显加仓 | 新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：东山精密、天孚通信、新易盛、燕麦科技；退出：芯原股份
2026-03-31 新进：佰维存储、卓易信息；退出：东山精密、天孚通信、新易盛、歌尔股份、燕麦科技
2026-06-30 新进：中微公司、新易盛、生益科技；退出：卓易信息
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 东山精密 | 3.01 | 22.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 天孚通信 | 3.3 | 48.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新易盛 | 2.97 | 2.78 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 燕麦科技 | 2.7 | 42.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 芯原股份 | 2.41 | -25.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 卓易信息 | 5.7 | 11.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 佰维存储 | 7.81 | 133.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 歌尔股份 | 4.0 | -22.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 东山精密 | 3.01 | 22.03 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 天孚通信 | 3.3 | 48.55 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 新易盛 | 2.97 | 2.78 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 燕麦科技 | 2.7 | 42.01 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 新易盛 | 4.75 | -32.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 生益科技 | 7.13 | -34.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中微公司 | 4.67 | -18.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 卓易信息 | 5.7 | 11.37 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/3；退出 规避/错失 2/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。