汇添富盈鑫混合D

汇添富盈鑫混合D 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇添富盈鑫混合D 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.89%，四季平均换手约68.73%。年末主题配置集中在：资源/有色(19.24%)、新能源/电力设备(9.98%)、AI算力/光模块(3.18%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.18%）。四季度新进Top10：三美股份、安克创新、应流股份、杰瑞股份、藏格矿业。2025 年调仓：新进 16 笔（11 盈 / 5 亏）；退出 15 笔（规避 6 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 有色金属 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 17.2% 调整至 19.72%，有色金属 由 0% 至 19.24%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三环集团、紫金矿业、继峰股份、豪迈科技，退出 宏发股份、民士达、立讯精密、美的集团。Q3 通信行业持仓占比从 0% 升至 16.37%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 ST华通、中际旭创、宏创控股、工业富联，退出 三环集团、伟明环保、双环传动、拓普集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三美股份、安克创新、应流股份、杰瑞股份，退出 ST华通、宏创控股、工业富联、巨化股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、家用电器、轻工制造 等方向；净加仓 通信(+11.92pp)、机械设备(+11.07pp)、基础化工(+2.59pp)；净降配 电子(-3.34pp)、汽车(-4.23pp)、家用电器(-1.91pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（4.44%→19.24%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.18pp)、资源/有色(+19.24pp)；相应下降：消费/家电/面板(-1.91pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 8.58pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三环集团、中际旭创、安克创新、工业富联 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 10.25pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三环集团、宁德时代、安克创新、宏发股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 19.24%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宏创控股、紫金矿业、藏格矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.52pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、宏发股份、思源电气、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三环集团、紫金矿业、继峰股份、豪迈科技；退出：宏发股份、民士达、立讯精密、美的集团

2025-09-30 新进：ST华通、中际旭创、宏创控股、工业富联、巨化股份、新易盛、阳光电源；退出：三环集团、伟明环保、双环传动、拓普集团、继峰股份、豪迈科技、鼎龙股份

2025-12-31 新进：三美股份、安克创新、应流股份、杰瑞股份、藏格矿业；退出：ST华通、宏创控股、工业富联、巨化股份、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/5；退出 规避/错失 6/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。