国联兴鸿优选混合C

国联兴鸿优选混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国联兴鸿优选混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.73%，四季平均换手约87.37%。年末主题配置集中在：资源/有色(13.85%)、新能源/电力设备(6.67%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中国国航、兆易创新、厦门钨业、天康生物、招商轮船。2025 年调仓：新进 23 笔（9 盈 / 14 亏）；退出 19 笔（规避 15 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 交通运输 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 25.3%，交通运输 由 0% 至 6.72%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 丸美生物、宁德时代、无锡振华、登康口腔，退出 中国重汽、华阳集团、爱玛科技、长城汽车。Q3 再平衡：新进 万里扬、中天科技、华友钴业、华钰矿业，退出 丸美生物、无锡振华、登康口腔、盐津铺子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 7.36% 升至 25.3%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国国航、兆易创新、厦门钨业、天康生物，退出 万里扬、中天科技、华钰矿业、春风动力，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车 等方向；净加仓 电力设备(+6.67pp)、农林牧渔(+3.1pp)、有色金属(+25.3pp)；净降配 汽车(-23.12pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（3.74%→13.85%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+6.67pp)、资源/有色(+13.85pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.16pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中天科技、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 9.83pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 兆易创新、宁德时代、科达利、科达制造 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 25.3%（峰值出现在 Q4）；主要经由 华友钴业、华钰矿业、厦门钨业、盛屯矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.67pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、科达利 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：丸美生物、宁德时代、无锡振华、登康口腔、盐津铺子、科达制造、赛力斯、银轮股份；退出：中国重汽、华阳集团、爱玛科技、长城汽车

2025-09-30 新进：万里扬、中天科技、华友钴业、华钰矿业、春风动力、科达利、联赢激光；退出：丸美生物、无锡振华、登康口腔、盐津铺子、福耀玻璃、科达制造、赛力斯、隆鑫通用

2025-12-31 新进：中国国航、兆易创新、厦门钨业、天康生物、招商轮船、盛屯矿业、紫金矿业、藏格矿业；退出：万里扬、中天科技、华钰矿业、春风动力、科达利、联赢激光、银轮股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/14；退出 规避/错失 15/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。