长信金利趋势混合C

长信金利趋势混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

长信金利趋势混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约21.61%，四季平均换手约78.07%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.31%)、半导体设备/材料(1.6%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中信证券、中国平安、中联重科、贵州茅台。2025 年调仓：新进 20 笔（14 盈 / 6 亏）；退出 20 笔（规避 7 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 非银金融 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 5.97%。

Q2 末换仓：新进 中信证券、亿纬锂能、华懋科技、圣泉集团，退出 世运电路、东山精密、亨通光电、华工科技。Q3 电子行业持仓占比从 4.12% 升至 9.05%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国人寿、中天科技、中芯国际、中际旭创，退出 中信证券、亿纬锂能、华懋科技、圣泉集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中信证券、中国平安、中联重科、贵州茅台，退出 中天科技、以岭药业、双良节能、寒武纪，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器 等方向；净加仓 食品饮料(+1.9pp)、非银金融(+5.97pp)；净降配 家用电器(-1.83pp)、电子(-2.55pp)、电力设备(-4.04pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块、消费/家电/面板）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+1.6pp)；相应下降：AI算力/光模块(-2.04pp)、消费/家电/面板(-1.83pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.55pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 世运电路、东山精密、中天科技、中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 17.73% 为全年高点，此后逐步收敛至 10.94%；主要经由 世运电路、东山精密、中联重科、中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.85%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 洛阳钼业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 7.35% 逐季回落至年末 3.31%；主要经由 亿纬锂能、双良节能、宁德时代、德业股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中信证券、亿纬锂能、华懋科技、圣泉集团、寒武纪、广东宏大、洛阳钼业、西部超导、长川科技；退出：世运电路、东山精密、亨通光电、华工科技、德业股份、水晶光电、科士达、立讯精密、美的集团

2025-09-30 新进：中国人寿、中天科技、中芯国际、中际旭创、以岭药业、双良节能、水晶光电；退出：中信证券、亿纬锂能、华懋科技、圣泉集团、广东宏大、洛阳钼业、西部超导

2025-12-31 新进：中信证券、中国平安、中联重科、贵州茅台；退出：中天科技、以岭药业、双良节能、寒武纪

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/6；退出 规避/错失 7/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。