东方红医疗升级股票发起A

一、投资风格总览

在 江琦（015052）担任 东方红医疗升级股票发起A 基金经理期间（2022-03-29 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 59.2687%，持股集中度 均值约 0.0438，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 31.1571%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 90.1%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 77.03%；批发和零售业 6.66%。
• 2025-03-31：制造业 69.35%；批发和零售业 9.74%。
• 2025-06-30：制造业 60.1%；批发和零售业 5.88%；科学研究和技术服务业 5.32%。
• 2025-09-30：制造业 64.47%；批发和零售业 4.75%；科学研究和技术服务业 2.35%。
• 2025-12-31：制造业 66.48%；批发和零售业 5.53%；科学研究和技术服务业 1.18%。
• 2026-03-31：制造业 66.08%；批发和零售业 4.68%；科学研究和技术服务业 0.4%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（84.54%） 变为 制造业（66.08%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 康弘药业（002773）占净值 10.21%，较上季 减仓。
• 百利天恒（688506）占净值 9.92%，较上季 减仓。
• 迪哲医药（688192）占净值 9.42%，较上季 减仓。
• 恒瑞医药（600276）占净值 8.04%，较上季 加仓。
• 诺诚健华（688428）占净值 4.65%，较上季 减仓。
• 华东医药（000963）占净值 4.64%，较上季 减仓。
• 特宝生物（688278）占净值 4.11%，较上季 减仓。
• 智翔金泰（688443）占净值 3.84%，较上季 加仓。
• 百济神州（688235）占净值 3.08%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 57.91%，持股集中度 为 0.044。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：57.1%、27.3%、36.4%、20.0%、30.0%、20.0%、27.3%。
对应新进入前十大个股数量：4、1、2、1、1、2、1 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 康弘药业（002773）减仓，占净值 10.21%（2026-03-31）。
• 百利天恒（688506）减仓，占净值 9.92%（2026-03-31）。
• 迪哲医药（688192）减仓，占净值 9.42%（2026-03-31）。
• 恒瑞医药（600276）加仓，占净值 8.04%（2026-03-31）。
• 诺诚健华（688428）减仓，占净值 4.65%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0438，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：医药/医疗主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-03-29 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 46.92%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。