永赢成长远航一年持有混合C

永赢成长远航一年持有混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

永赢成长远航一年持有混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.4%，四季平均换手约78.97%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.89%)、资源/有色(5.69%)、新能源/电力设备(3.6%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 8.89%）。四季度新进Top10：佰维存储、兆易创新、宁德时代、思源电气、源杰科技。2025 年调仓：新进 19 笔（18 盈 / 1 亏）；退出 17 笔（规避 9 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 18.61%，电子 由 7.11% 至 14.27%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 通信行业持仓占比从 0% 升至 22.53%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中际旭创、天孚通信、新易盛、欧陆通，退出 嘉益股份、寒武纪、明阳电气、比亚迪。Q3 再平衡：新进 工业富联、生益科技、紫金矿业、阳光电源，退出 欧陆通、源杰科技、潍柴重机、禾望电气，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 佰维存储、兆易创新、宁德时代、思源电气，退出 天孚通信、工业富联、沪电股份、阳光电源，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、汽车、轻工制造 等方向；净加仓 通信(+18.61pp)、电力设备(+1.57pp)、有色金属(+5.69pp)；净降配 国防军工(-3.7pp)、汽车(-7.88pp)、轻工制造(-3.09pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→10.88%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+8.89pp)、新能源/电力设备(+3.6pp)、资源/有色(+5.69pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 25.77pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、佰维存储、兆易创新、天孚通信 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 20.79% 逐季抬升至年末 25.82%（峰值出现在 Q4）；主要经由 佰维存储、兆易创新、宁德时代、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.69%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年持仓占比较高，中段回落后重新抬升，年末 11.55% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、思源电气、明阳电气、欧陆通 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、天孚通信、新易盛、欧陆通、沪电股份、源杰科技、禾望电气、胜宏科技、长芯博创；退出：嘉益股份、寒武纪、明阳电气、比亚迪、泰豪科技、神马电力、韦尔股份

2025-09-30 新进：工业富联、生益科技、紫金矿业、阳光电源；退出：欧陆通、源杰科技、潍柴重机、禾望电气、胜宏科技、长芯博创

2025-12-31 新进：佰维存储、兆易创新、宁德时代、思源电气、源杰科技、神马电力；退出：天孚通信、工业富联、沪电股份、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 18/1；退出 规避/错失 9/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。