博道研究恒选混合C

博道研究恒选混合C 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

博道研究恒选混合C 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约10.57%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.66%)、消费/家电/面板(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 0.66%）。四季度新进Top10：小米集团-W、小鹏汽车-W、快手-W、比亚迪电子、理想汽车-W。2023 年调仓：新进 8 笔（4 盈 / 4 亏）；退出 17 笔（规避 9 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电力设备、食品饮料。

Q2 末换仓：新进 中国移动、小米集团-W、康方生物、旭辉永升服务，退出 三一重工、中国船舶、宁德时代、晶澳科技。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 4.12%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国船舶、中微公司、中芯国际、宁德时代，退出 中兴通讯、中国移动、小米集团-W、康方生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 小米集团-W、小鹏汽车-W、快手-W、比亚迪电子，退出 中国船舶、中微公司、宁德时代、贵州茅台，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、国防军工、电力设备 等方向；净加仓 传媒(+2.3pp)、电子(+2.09pp)；净降配 食品饮料(-2.87pp)、国防军工(-1.52pp)、电力设备(-5.46pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→4.12%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-4.19pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.28% 附近；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.53pp；主要经由 中芯国际、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 4.19% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：中国移动、小米集团-W、康方生物、旭辉永升服务、海底捞、特步国际、理想汽车-W、美团-W、腾讯控股；退出：三一重工、中国船舶、宁德时代、晶澳科技、美的集团、药明康德、贵州茅台、阳光电源

2023-09-30 新进：中国船舶、中微公司、中芯国际、宁德时代、贵州茅台、迈瑞医疗、金山办公、阳光电源；退出：中兴通讯、中国移动、小米集团-W、康方生物、旭辉永升服务、海底捞、特步国际、理想汽车-W、美团-W、腾讯控股

2023-12-31 新进：小米集团-W、小鹏汽车-W、快手-W、比亚迪电子、理想汽车-W、美团-W、联想集团、腾讯控股、阿里健康；退出：中国船舶、中微公司、宁德时代、贵州茅台、迈瑞医疗、金山办公、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/4；退出 规避/错失 9/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。