长城产业成长混合C

长城产业成长混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

长城产业成长混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.81%，四季平均换手约68.97%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(8.44%)、资源/有色(3.84%)、新能源/电力设备(3.06%)。四季度新进Top10：中国平安、天山铝业、宇通客车、招商银行、行动教育。2025 年调仓：新进 15 笔（5 盈 / 10 亏）；退出 11 笔（规避 10 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 机械设备 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 0% 调整至 6.19%，机械设备 由 0% 至 4.14%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 6.7%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中原传媒、中国太保、中国平安、杭州银行，退出 中国重汽、贵州茅台。Q3 再平衡：新进 三一重工、宁德时代、徐工机械、紫金矿业，退出 中原传媒、中国太保、中国平安、招商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、天山铝业、宇通客车、招商银行，退出 徐工机械，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料 等方向；净加仓 机械设备(+4.14pp)、电力设备(+3.06pp)、非银金融(+6.19pp)；净降配 家用电器(-3.07pp)、食品饮料(-5.03pp)、银行(-1.55pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（4.62%→8.44%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.06pp)、资源/有色(+3.84pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 7.2pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三一重工、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.84%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.06pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中原传媒、中国太保、中国平安、杭州银行、江苏银行、长江电力；退出：中国重汽、贵州茅台

2025-09-30 新进：三一重工、宁德时代、徐工机械、紫金矿业；退出：中原传媒、中国太保、中国平安、招商银行、杭州银行、格力电器、江苏银行、长江电力

2025-12-31 新进：中国平安、天山铝业、宇通客车、招商银行、行动教育；退出：徐工机械

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/10；退出 规避/错失 10/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。