申万菱信医药先锋股票C
(015171)公募权益主动型股票型2025 自然年 · 重仓透视
申万菱信医药先锋股票C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
申万菱信医药先锋股票C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.94%，四季平均换手约83.57%。四季度新进Top10：信立泰、君实生物、汇宇制药、泽璟制药、益方生物。2025 年调仓：新进 18 笔（12 盈 / 6 亏）；退出 18 笔（规避 10 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 45.9400% |
| 平均换手 | 83.5700% |
| 持股集中度 | 0.0257 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★☆☆☆☆ 1星 |
| 滚动年化回报 | -17.92% |
| 年化波动率 | 33.62% |
| 最大回撤 | -50.78% |
| 夏普比率 | -0.61 |
| 索提诺比率 | -0.96 |
| 同类排名 | 前 100%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 1.6 | 偏弱 |
| 波动 | 91.7 | 较大 |
| 风险 | 0.0 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 医药生物。
Q2 末换仓：新进 ST人福、一品红、君实生物、奥赛康，退出 华大基因、华大智造、圣湘生物、山外山。Q3 再平衡：新进 热景生物，退出 ST人福、一品红、君实生物、奥赛康，兼有获利兑现与方向试探。Q4 医药生物行业持仓占比从 21.06% 升至 35.38%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 信立泰、君实生物、汇宇制药、泽璟制药，退出 康辰药业、昂利康，持仓进一步向龙头集中。
净降配 医药生物(-26.07pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 61.45% | 47.03% | 21.06% | 35.38% | -26.07 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：ST人福、一品红、君实生物、奥赛康、康辰药业、昂利康、浩欧博、神州细胞、苑东生物；退出：华大基因、华大智造、圣湘生物、山外山、普瑞眼科、润达医疗、联影医疗、迪安诊断、金域医学
2025-09-30 新进：热景生物；退出：ST人福、一品红、君实生物、奥赛康、康为世纪、浩欧博、神州细胞
2025-12-31 新进：信立泰、君实生物、汇宇制药、泽璟制药、益方生物、荣昌生物、西藏药业、迈威生物；退出：康辰药业、昂利康
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 奥赛康 | 4.88 | 29.72 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 昂利康 | 7.29 | 2.45 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 一品红 | 4.93 | 18.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | ST人福 | 5.82 | 0.48 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 康辰药业 | 4.95 | 71.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 君实生物 | 4.96 | 22.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 苑东生物 | 4.88 | 34.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 神州细胞 | 6.25 | -6.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 浩欧博 | 5.61 | 16.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 迪安诊断 | 5.94 | -6.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 华大基因 | 5.48 | -5.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 普瑞眼科 | 5.46 | -3.92 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 润达医疗 | 5.32 | -10.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 金域医学 | 5.07 | -11.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 华大智造 | 7.58 | -17.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 联影医疗 | 7.59 | 4.71 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 圣湘生物 | 5.4 | -5.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 山外山 | 7.39 | 26.45 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 热景生物 | 4.96 | -4.66 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 奥赛康 | 4.88 | 29.72 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 一品红 | 4.93 | 18.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | ST人福 | 5.82 | 0.48 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 君实生物 | 4.96 | 22.01 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 康为世纪 | 7.27 | 24.22 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 神州细胞 | 6.25 | -6.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 浩欧博 | 5.61 | 16.75 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 信立泰 | 2.98 | 23.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 西藏药业 | 4.5 | -4.63 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 迈威生物 | 4.59 | -6.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 君实生物 | 4.51 | 1.96 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 泽璟制药 | 4.61 | 6.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 荣昌生物 | 4.68 | 65.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 益方生物 | 4.66 | -30.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 汇宇制药 | 4.52 | -6.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 昂利康 | 6.03 | -11.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 康辰药业 | 5.04 | -26.12 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 12/6；退出 规避/错失 10/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。