博时均衡回报混合C

博时均衡回报混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

博时均衡回报混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约20.01%，四季平均换手约78.2%。年末主题配置集中在：资源/有色(3.44%)、新能源/电力设备(1.51%)。四季度新进Top10：世纪华通、中国船舶、中际旭创、多氟多、宁德时代。2025 年调仓：新进 16 笔（10 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 2 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 轻工制造 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 5.19%。

Q2 轻工制造行业持仓占比从 0% 升至 4.24%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 宁德时代、恒立液压、松发股份、温氏股份，退出 华峰铝业、时代新材。Q3 再平衡：新进 *ST松发、ST华通、招商轮船、银轮股份，退出 宁德时代、恒立液压、杰瑞股份、松发股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 世纪华通、中国船舶、中际旭创、多氟多，退出 *ST松发、ST华通、招商轮船、银轮股份，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 国防军工(+1.95pp)、轻工制造(+5.19pp)；净降配 机械设备(-2.45pp)、有色金属(-4.35pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+1.51pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 9%），首尾变化不大；主要经由 中国船舶、宁德时代、时代新材、杰瑞股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 7.79% 为全年高点，此后逐步收敛至 3.44%；主要经由 华峰铝业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.65%），首尾变化不大；主要经由 宁德时代、璞泰来 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：宁德时代、恒立液压、松发股份、温氏股份、牧原股份、睿创微纳、科达利；退出：华峰铝业、时代新材

2025-09-30 新进：*ST松发、ST华通、招商轮船、银轮股份；退出：宁德时代、恒立液压、杰瑞股份、松发股份、温氏股份、牧原股份、璞泰来、睿创微纳、科达利

2025-12-31 新进：世纪华通、中国船舶、中际旭创、多氟多、宁德时代、松发股份、海容冷链、璞泰来、纳科诺尔；退出：*ST松发、ST华通、招商轮船、银轮股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/6；退出 规避/错失 2/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。