中银主题策略混合C

中银主题策略混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中银主题策略混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.07%，四季平均换手约65.53%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：中国平安、中材科技、华新建材、精工钢构、金龙汽车。2025 年调仓：新进 15 笔（10 盈 / 5 亏）；退出 15 笔（规避 8 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 建筑材料 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 8.64%。

Q2 国防军工行业持仓占比从 0% 升至 5.5%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东吴证券、中航沈飞、兴业银行、睿创微纳，退出 三只松鼠、拓普集团、深南电路、震裕科技。Q3 再平衡：新进 万华化学、三一重工、东田微、华新水泥，退出 中航沈飞、九号公司、兴业银行、振华股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、中材科技、华新建材、精工钢构，退出 东吴证券、东田微、中芯国际、华新水泥，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、电力设备 等方向；净加仓 建筑材料(+8.64pp)、国防军工(+3.5pp)、建筑装饰(+2.58pp)；净降配 食品饮料(-2.19pp)、电力设备(-5.67pp)、电子(-5.45pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-3.63pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 9.23% 逐季回落至年末 3.78%；主要经由 东田微、中芯国际、晶方科技、深南电路 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 4.61pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三一重工、东田微、中航沈飞、中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 5.67% 逐季回落至年末 0%；主要经由 新宙邦、金博股份、震裕科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东吴证券、中航沈飞、兴业银行、睿创微纳；退出：三只松鼠、拓普集团、深南电路、震裕科技

2025-09-30 新进：万华化学、三一重工、东田微、华新水泥、新宙邦、环旭电子、菲利华；退出：中航沈飞、九号公司、兴业银行、振华股份、晶方科技、睿创微纳、金博股份

2025-12-31 新进：中国平安、中材科技、华新建材、精工钢构、金龙汽车；退出：东吴证券、东田微、中芯国际、华新水泥、新宙邦

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/5；退出 规避/错失 8/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。