国泰金马稳健混合C

国泰金马稳健混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

国泰金马稳健混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.87%，四季平均换手约76.13%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(6.33%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 6.33%）。最近一季新进Top10：北方华创、宏润建设、寒武纪、微导纳米、新泉股份。2026 年调仓：新进 19 笔（8 盈 / 11 亏）；退出 19 笔（规避 12 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 12.25%，电子 由 0% 至 11.26%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 五洲新春、力星股份、岱美股份、拓普集团，退出 冠盛股份、南山智尚、豪能股份、长源东谷。Q3 再平衡：新进 大族激光、帝尔激光、星宇股份、松霖科技，退出 三花智控、五洲新春、伟创电气、力星股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 11.26%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 北方华创、宏润建设、寒武纪、微导纳米，退出 大族激光、岱美股份、星宇股份、模塑科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工、家用电器、纺织服饰 等方向；净加仓 电子(+11.26pp)、电力设备(+12.25pp)、建筑装饰(+2.56pp)；净降配 汽车(-5.14pp)、基础化工(-4.91pp)、家用电器(-6.37pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→6.33%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+6.33pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.33%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.33%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：五洲新春、力星股份、岱美股份、拓普集团；退出：冠盛股份、南山智尚、豪能股份、长源东谷

2026-03-31 新进：大族激光、帝尔激光、星宇股份、松霖科技、模塑科技、烽火通信、福莱新材、迈为股份；退出：三花智控、五洲新春、伟创电气、力星股份、唯科科技、拓普集团、金沃股份、银轮股份

2026-06-30 新进：北方华创、宏润建设、寒武纪、微导纳米、新泉股份、福赛科技、精测电子；退出：大族激光、岱美股份、星宇股份、模塑科技、烽火通信、福莱新材、迈为股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/11；退出 规避/错失 12/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。