平安均衡成长2年持有混合C

平安均衡成长2年持有混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

平安均衡成长2年持有混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.62%，四季平均换手约91.43%。年末主题配置集中在：资源/有色(17.18%)、AI算力/光模块(8.49%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 8.49%）。四季度新进Top10：中际旭创、山金国际、恒立液压、新华保险、新易盛。2025 年调仓：新进 23 笔（10 盈 / 13 亏）；退出 20 笔（规避 11 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 通信 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 21.18% 调整至 26.11%，通信 由 0% 至 16.48%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国人保、先导智能、新华保险、泰恩康，退出 三花智控、中金黄金、华辰装备、山金国际。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 25.93%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中金黄金、寒武纪、江淮汽车、海光信息，退出 中国人保、先导智能、新华保险、泰恩康，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中际旭创、山金国际、恒立液压、新华保险，退出 中金黄金、江淮汽车、海光信息、生益科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、家用电器 等方向；净加仓 通信(+16.48pp)、有色金属(+4.93pp)、电子(+8.22pp)；净降配 医药生物(-3.97pp)、家用电器(-5.42pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（4.29%→12.35%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+8.49pp)、资源/有色(+3.08pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 24.7pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、寒武纪、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 9.77pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 华辰装备、寒武纪、恒立液压、海光信息 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 26.11% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中金黄金、山金国际、盛屯矿业、盛达资源 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国人保、先导智能、新华保险、泰恩康、泽璟制药、瑞可达、益方生物、舒泰神、航发科技；退出：三花智控、中金黄金、华辰装备、山金国际、诺诚健华、赤峰黄金

2025-09-30 新进：中金黄金、寒武纪、江淮汽车、海光信息、生益科技、芯原股份；退出：中国人保、先导智能、新华保险、泰恩康、泽璟制药、瑞可达、益方生物、舒泰神、航发科技

2025-12-31 新进：中际旭创、山金国际、恒立液压、新华保险、新易盛、盛屯矿业、盛达资源、藏格矿业；退出：中金黄金、江淮汽车、海光信息、生益科技、芯原股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/13；退出 规避/错失 11/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。