华夏稳享增利6个月滚动持有债A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
华夏稳享增利6个月滚动持有债A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约2.18%，四季平均换手约63.87%。期末主题配置集中在：资源/有色(0.27%)、新能源/电力设备(0.23%)、军工/高端制造(0.0%)。最近一季新进Top10：中际旭创、松发股份、澜起科技。2026 年调仓：新进 14 笔（6 盈 / 8 亏）；退出 6 笔（规避 4 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 2.1800% |
| 平均换手 | 63.8700% |
| 持股集中度 | 0.0001 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★★ 5星 |
| 滚动年化回报 | 4.02% |
| 年化波动率 | 1.79% |
| 最大回撤 | -1.27% |
| 夏普比率 | 0.88 |
| 索提诺比率 | 1.04 |
| 同类排名 | 前 5%（6948 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 86.6 | 偏强 |
| 波动 | 45.2 | 中等 |
| 风险 | 66.9 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q3 再平衡：新进 *ST松发、中航沈飞、广钢气体，退出 万华化学、三一重工、华能水电、徐工机械，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中际旭创、松发股份、澜起科技，退出 *ST松发、中航沈飞，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.19% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.21% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.19% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.47% | 0.1% | 0.27% | +0.27 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.35% | 0.19% | 0.23% | +0.23 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.12% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.12% | 0.96% | +0.96 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.74% | 0.31% | 0.36% | +0.36 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.44% | 0.44% | 0.32% | +0.32 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.32% | +0.32 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.47% | 0.1% | 0.27% | +0.27 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.35% | 0.19% | 0.23% | +0.23 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.13% | 0.1% | 0.18% | +0.18 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0.35% | 0.19% | 0.23% | +0.23 | 辅助配置 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0.47% | 0.1% | 0.27% | +0.27 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0.35% | 0.19% | 0.23% | +0.23 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：*ST松发、中航沈飞、广钢气体；退出：万华化学、三一重工、华能水电、徐工机械、恒瑞医药、松发股份
2026-06-30 新进：中际旭创、松发股份、澜起科技；退出：*ST松发、中航沈飞
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 徐工机械 | 0.14 | -12.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 0.35 | 9.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华能水电 | 0.17 | 9.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 三一重工 | 0.11 | -9.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 恒瑞医药 | 0.19 | -7.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 万华化学 | 0.08 | 3.61 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 长江电力 | 0.57 | -0.55 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 紫金矿业 | 0.47 | -5.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 药明康德 | 0.13 | 8.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 松发股份 | 0.44 | 34.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中航沈飞 | 0.12 | -16.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 广钢气体 | 0.12 | 134.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 徐工机械 | 0.14 | -12.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 华能水电 | 0.17 | 9.14 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 三一重工 | 0.11 | -9.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 恒瑞医药 | 0.19 | -7.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 万华化学 | 0.08 | 3.61 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中际旭创 | 0.32 | -28.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 澜起科技 | 0.35 | -33.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中航沈飞 | 0.12 | -16.29 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/8；退出 规避/错失 4/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。