英大碳中和混合A

英大碳中和混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

英大碳中和混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.98%，四季平均换手约71.93%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：东山精密、工业富联、永鼎股份、金盘科技、鼎泰高科。2025 年调仓：新进 17 笔（13 盈 / 4 亏）；退出 17 笔（规避 7 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 国防军工 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 14.48%，国防军工 由 3.2% 至 4.16%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 *ST闻泰、兆易创新、新易盛、爱旭股份，退出 中航光电、宁德时代、巨化股份、彩虹股份。Q3 再平衡：新进 中际旭创、华虹公司、天孚通信、寒武纪，退出 *ST闻泰、三利谱、思瑞浦、新易盛，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 6.1% 升至 14.48%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、工业富联、永鼎股份、金盘科技，退出 华虹公司、寒武纪、源杰科技、纳芯微，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工 等方向；净加仓 通信(+14.48pp)、机械设备(+3.9pp)；净降配 电子(-8.4pp)、基础化工(-3.71pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→5.49%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备、半导体设备/材料）；相应下降：新能源/电力设备(-2.94pp)、半导体设备/材料(-2.71pp)、军工/高端制造(-3.2pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 23.94% 逐季抬升至年末 30.02%（峰值出现在 Q4）；主要经由 *ST闻泰、三利谱、东山精密、中际旭创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 30.08% 为全年高点，此后逐步收敛至 26.84%；主要经由 *ST闻泰、三利谱、东山精密、中航光电 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 3.24% 为全年高点；主要经由 宁德时代、爱旭股份、金盘科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：*ST闻泰、兆易创新、新易盛、爱旭股份、豪威集团、长芯博创；退出：中航光电、宁德时代、巨化股份、彩虹股份、澜起科技、韦尔股份

2025-09-30 新进：中际旭创、华虹公司、天孚通信、寒武纪、源杰科技、澜起科技、菲利华；退出：*ST闻泰、三利谱、思瑞浦、新易盛、水晶光电、爱旭股份、长芯博创

2025-12-31 新进：东山精密、工业富联、永鼎股份、金盘科技、鼎泰高科；退出：华虹公司、寒武纪、源杰科技、纳芯微、豪威集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/4；退出 规避/错失 7/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。