景顺长城品质长青混合C

景顺长城品质长青混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

景顺长城品质长青混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.53%，四季平均换手约65.9%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.64%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 8.64%）。四季度新进Top10：中际旭创、信立泰、天孚通信、歌尔股份、沪电股份。2025 年调仓：新进 14 笔（10 盈 / 4 亏）；退出 8 笔（规避 1 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 3.54% 调整至 23.9%，通信 由 0% 至 23.07%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、德科立、新易盛、沪电股份，退出 恒立液压。Q3 再平衡：新进 工业富联、蓝思科技，退出 中际旭创、德科立、沪电股份、澜起科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 7.24% 升至 23.07%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、信立泰、天孚通信、歌尔股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、国防军工 等方向；净加仓 通信(+23.07pp)、电子(+20.36pp)；净降配 机械设备(-3.82pp)、国防军工(-6.6pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→8.78%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+8.64pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 3.54% 逐季抬升至年末 46.97%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、天孚通信、工业富联、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 13.96% 逐季抬升至年末 23.9%（峰值出现在 Q4）；主要经由 工业富联、恒立液压、水晶光电、沪电股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、德科立、新易盛、沪电股份、澜起科技、胜宏科技、豪威集团；退出：恒立液压

2025-09-30 新进：工业富联、蓝思科技；退出：中际旭创、德科立、沪电股份、澜起科技、火炬电子、胜宏科技、豪威集团

2025-12-31 新进：中际旭创、信立泰、天孚通信、歌尔股份、沪电股份；退出：—

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/4；退出 规避/错失 1/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。