景顺长城绩优成长混合C
(015755)公募混合型2025 自然年 · 重仓透视
景顺长城绩优成长混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
景顺长城绩优成长混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.21%，四季平均换手约54.53%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(2.14%)、新能源/电力设备(1.84%)。四季度新进Top10：中国中免、宁德时代、海康威视、美的集团、药明康德。2025 年调仓：新进 10 笔（5 盈 / 5 亏）；退出 8 笔（规避 4 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 40.21% |
| 平均换手 | 54.53% |
| 持仓集中度 (HHI) | 0.0261 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★☆☆☆☆ 1星 |
| 滚动年化回报 | -12.82% |
| 年化波动率 | 18.06% |
| 最大回撤 | -31.22% |
| 夏普比率 | -0.87 |
| 索提诺比率 | -1.29 |
| 同类排名 | 前 99%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 2.8 | 偏弱 |
| 波动 | 36.4 | 较小 |
| 风险 | 16.0 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 农林牧渔 与 商贸零售 两条主线展开：农林牧渔 持仓占比由 4.87% 调整至 7.18%，商贸零售 由 4.45% 至 5.75%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 晨光股份、爱尔眼科、福耀玻璃、美的集团，退出 五粮液、泸州老窖。Q3 再平衡：新进 顺丰控股，退出 中国中免、今世缘、晨光股份、爱尔眼科，兼有获利兑现与方向试探。Q4 商贸零售行业持仓占比从 0% 升至 5.75%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国中免、宁德时代、海康威视、美的集团，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 农林牧渔(+2.31pp)、交通运输(+1.5pp)、电力设备(+1.84pp)；净降配 食品饮料(-25.93pp)、医药生物(-4.6pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（0%→3.38%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+1.84pp)、消费/家电/面板(+2.14pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.84%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.84%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 3.38% | 0.0% | 2.14% | +2.14 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.84% | +1.84 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 38.76% | 14.79% | 12.75% | 12.83% | -25.93 |
| 农林牧渔 | 4.87% | 6.48% | 7.12% | 7.18% | +2.31 |
| 商贸零售 | 4.45% | 3.15% | 0.0% | 5.75% | +1.30 |
| 汽车 | 0.0% | 1.47% | 2.91% | 2.98% | +2.98 |
| 医药生物 | 6.86% | 11.3% | 0.0% | 2.26% | -4.60 |
| 家用电器 | 0.0% | 3.38% | 0.0% | 2.14% | +2.14 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.84% | +1.84 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 1.63% | 1.5% | +1.50 |
| 轻工制造 | 0.0% | 3.09% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.84% | +1.84 | 辅助配置 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.84% | +1.84 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：晨光股份、爱尔眼科、福耀玻璃、美的集团；退出：五粮液、泸州老窖
2025-09-30 新进：顺丰控股；退出：中国中免、今世缘、晨光股份、爱尔眼科、美的集团、迈瑞医疗
2025-12-31 新进：中国中免、宁德时代、海康威视、美的集团、药明康德；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 美的集团 | 3.38 | 0.64 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 爱尔眼科 | 3.83 | -1.12 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 福耀玻璃 | 1.47 | 28.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 晨光股份 | 3.09 | -5.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 泸州老窖 | 7.19 | -12.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 五粮液 | 6.99 | -9.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 顺丰控股 | 1.63 | -4.98 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 美的集团 | 3.38 | 0.64 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 爱尔眼科 | 3.83 | -1.12 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 迈瑞医疗 | 7.47 | 9.32 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中国中免 | 3.15 | 17.39 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 今世缘 | 1.26 | 0.95 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 晨光股份 | 3.09 | -5.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 美的集团 | 2.14 | -2.3 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海康威视 | 1.35 | 1.94 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 1.84 | 9.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国中免 | 5.75 | -25.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 药明康德 | 2.26 | 8.23 | 新进正确·显著盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/5；退出 规避/错失 4/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。