创金合信稳健添利债券C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
创金合信稳健添利债券C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约3.85%，四季平均换手约92.5%。期末主题配置集中在：资源/有色(0.61%)。最近一季新进Top10：分众传媒、宏发股份、山东黄金、徐工机械。2026 年调仓：新进 14 笔（3 盈 / 11 亏）；退出 9 笔（规避 9 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 3.8500% |
| 平均换手 | 92.5000% |
| 持股集中度 | 0.0004 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 1.44% |
| 年化波动率 | 4.07% |
| 最大回撤 | -5.71% |
| 夏普比率 | -0.28 |
| 索提诺比率 | -0.40 |
| 同类排名 | 前 51%（6948 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 44.2 | 中等 |
| 波动 | 83.0 | 较大 |
| 风险 | 11.8 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q3 再平衡：新进 星宇股份、运机集团、风神股份，退出 中国人寿、中国太保、华利集团、山推股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 分众传媒、宏发股份、山东黄金、徐工机械，退出 星宇股份、运机集团、风神股份，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电力设备(+1.85pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.15% 附近；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.61% | +0.61 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.85% | +1.85 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.55% | 0.62% | 1.42% | +1.42 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.31% | +1.31 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.26% | 0.63% | 0.89% | +0.89 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.61% | +0.61 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.44% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.45% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.54% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 0.0% | 0.65% | 1.32% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0.61% | +0.61 | 辅助配置 | 山东黄金 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：星宇股份、运机集团、风神股份；退出：中国人寿、中国太保、华利集团、山推股份、江淮汽车、美盈森
2026-06-30 新进：分众传媒、宏发股份、山东黄金、徐工机械；退出：星宇股份、运机集团、风神股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 山推股份 | 0.55 | -2.92 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 美盈森 | 0.54 | -9.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华利集团 | 0.44 | -13.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 江淮汽车 | 0.65 | -6.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国国航 | 0.26 | -28.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国太保 | 0.23 | -11.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国人寿 | 0.22 | -20.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 运机集团 | 0.62 | -18.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 风神股份 | 0.51 | -17.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 星宇股份 | 0.81 | -25.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 山推股份 | 0.55 | -2.92 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 美盈森 | 0.54 | -9.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 华利集团 | 0.44 | -13.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 江淮汽车 | 0.65 | -6.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国太保 | 0.23 | -11.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国人寿 | 0.22 | -20.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 徐工机械 | 1.42 | 8.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 分众传媒 | 1.31 | 10.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 山东黄金 | 0.61 | 15.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 宏发股份 | 1.85 | -3.51 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 运机集团 | 0.62 | -18.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 风神股份 | 0.51 | -17.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 星宇股份 | 0.81 | -25.73 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/11；退出 规避/错失 9/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。