中欧小盘成长混合A

中欧小盘成长混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中欧小盘成长混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.57%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.47%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 0.47%）。四季度新进Top10：万安科技、中天科技、千禾味业、天虹股份、新世界。2025 年调仓：新进 30 笔（14 盈 / 16 亏）；退出 30 笔（规避 11 / 错失 19）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 纺织服饰、医药生物。

Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 2.76%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 博敏电子、博迈科、地纬智能、奥士康，退出 两面针、内蒙新华、华斯股份、天臣医疗。Q3 再平衡：新进 中捷精工、华阳集团、天顺风能、巨一科技，退出 博敏电子、博迈科、地纬智能、奥士康，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万安科技、中天科技、千禾味业、天虹股份，退出 中捷精工、华阳集团、天顺风能、巨一科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 纺织服饰 等方向；净加仓 商贸零售(+2.29pp)；净降配 纺织服饰(-2.24pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.72%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中天科技、博敏电子、地纬智能、奥士康 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.15%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 博敏电子、天顺风能、奥士康、巨一科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.53% 附近；主要经由 天顺风能、杭可科技、泰胜风能、金冠电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：博敏电子、博迈科、地纬智能、奥士康、杭可科技、海看股份、澳弘电子、联赢激光、金禄电子、鼎通科技；退出：两面针、内蒙新华、华斯股份、天臣医疗、富春染织、康众医疗、津膜科技、浪莎股份、金冠电气、鸥玛软件

2025-09-30 新进：中捷精工、华阳集团、天顺风能、巨一科技、快克智能、法本信息、海目星、电广传媒、神通科技、裕太微；退出：博敏电子、博迈科、地纬智能、奥士康、杭可科技、海看股份、澳弘电子、联赢激光、金禄电子、鼎通科技

2025-12-31 新进：万安科技、中天科技、千禾味业、天虹股份、新世界、杭州解百、泰胜风能、海特高新、航发科技、苏试试验；退出：中捷精工、华阳集团、天顺风能、巨一科技、快克智能、法本信息、海目星、电广传媒、神通科技、裕太微

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/16；退出 规避/错失 11/19。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。