中欧港股数字经济混合发起(QDII)A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
中欧港股数字经济混合发起(QDII)A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.69%，四季平均换手约74.7%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)。最近一季新进Top10：万裕科技、华虹宏力、天数智芯、建滔积层板、建滔集团。2026 年调仓：新进 1 笔（1 盈 / 0 亏）；退出 1 笔（规避 0 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 44.6900% |
| 平均换手 | 74.7000% |
| 持股集中度 | 0.0242 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 34.51% |
| 年化波动率 | 32.43% |
| 最大回撤 | -23.43% |
| 夏普比率 | 0.98 |
| 索提诺比率 | 1.53 |
| 同类排名 | 前 34%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 71.4 | 偏强 |
| 波动 | 85.5 | 较大 |
| 风险 | 42.5 | 中等 |
主题簇配置（四季）
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-6.22pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 6.22pp；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 6.22pp；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 半导体设备/材料 | 6.22% | 6.98% | 0.0% | 0.0% | -6.22 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 6.22% | 6.98% | 0% | 0% | -6.22 | 明显减仓 | 中芯国际 |
| 人形机器人/高端制造 | 6.22% | 6.98% | 0% | 0% | -6.22 | 明显减仓 | 中芯国际 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：优然牧业、小鹏集团-W、网易-S、美团-W、英矽智能、赤子城科技；退出：京东集团-SW、华虹宏力、小米集团-W、携程集团-S、网易、腾讯控股
2026-03-31 新进：MINIMAX-W、亨通光电、南方通信、智谱、津上机床中国、腾讯控股、长飞光纤光缆；退出：中芯国际、小鹏集团-W、快手-W、网易-S、美团-W、英矽智能、赤子城科技
2026-06-30 新进：万裕科技、华虹宏力、天数智芯、建滔积层板、建滔集团、津上机床(五百)、稀美资源；退出：亨通光电、优然牧业、南方通信、津上机床中国、百度集团-SW、腾讯控股、阿里巴巴-W
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 美团-W | 4.12 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 英矽智能 | 3.98 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 优然牧业 | 7.18 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 小鹏集团-W | 3.13 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 赤子城科技 | 3.48 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 腾讯控股 | 0.49 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华虹宏力 | 3.53 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 小米集团-W | 2.4 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 京东集团-SW | 3.18 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 携程集团-S | 2.29 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | MINIMAX-W | 3.74 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 腾讯控股 | 0.51 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 南方通信 | 4.01 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 津上机床中国 | 5.8 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 智谱 | 5.46 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 长飞光纤光缆 | 9.22 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 亨通光电 | 3.56 | 107.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中芯国际 | 6.98 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 快手-W | 3.62 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 美团-W | 4.12 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 英矽智能 | 3.98 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 小鹏集团-W | 3.13 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 赤子城科技 | 3.48 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 网易-S | 6.5 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 建滔集团 | 5.14 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 万裕科技 | 3.14 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 华虹宏力 | 5.67 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 建滔积层板 | 3.72 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 天数智芯 | 0.35 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 稀美资源 | 6.01 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 腾讯控股 | 0.51 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 南方通信 | 4.01 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 优然牧业 | 4.68 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 百度集团-SW | 3.04 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 阿里巴巴-W | 4.79 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 亨通光电 | 3.56 | 107.63 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 1/0；退出 规避/错失 0/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。