富国上证50基本面精选股票发起式C

富国上证50基本面精选股票发起式C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

富国上证50基本面精选股票发起式C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约68.43%，四季平均换手约49.83%。年末主题配置集中在：资源/有色(6.93%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：万华化学、中国平安、中国石油、中国铝业。2025 年调仓：新进 10 笔（4 盈 / 6 亏）；退出 10 笔（规避 6 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 非银金融 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 7.21% 调整至 18.54%，非银金融 由 11.95% 至 13%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国人寿、兴业银行、春风动力，退出 中国神华、保利发展、海尔智家。Q3 再平衡：新进 恒瑞医药、洛阳钼业、豪威集团，退出 兴业银行、春风动力、邮储银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 石油石化行业持仓占比从 0% 升至 8.72%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万华化学、中国平安、中国石油、中国铝业，退出 中信证券、中国人寿、豪威集团、长江电力，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 煤炭、公用事业、银行 等方向；净加仓 石油石化(+8.72pp)、基础化工(+4.11pp)、医药生物(+7.98pp)；净降配 煤炭(-5.51pp)、公用事业(-9.78pp)、银行(-8.13pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 资源/有色有一次集中加仓（7.21%→9.72%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-8.81pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 8.57%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 豪威集团 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 15.16%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 三一重工、豪威集团 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 7.21% 逐季抬升至年末 18.54%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国铝业、洛阳钼业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国人寿、兴业银行、春风动力；退出：中国神华、保利发展、海尔智家

2025-09-30 新进：恒瑞医药、洛阳钼业、豪威集团；退出：兴业银行、春风动力、邮储银行

2025-12-31 新进：万华化学、中国平安、中国石油、中国铝业；退出：中信证券、中国人寿、豪威集团、长江电力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/6；退出 规避/错失 6/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。