西部利得绿色能源混合A

西部利得绿色能源混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

西部利得绿色能源混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.77%，四季平均换手约81.27%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.81%)。四季度新进Top10：华盛锂电、多氟多、大金重工、天赐材料、振江股份。2025 年调仓：新进 21 笔（15 盈 / 6 亏）；退出 21 笔（规避 7 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 基础化工 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 5.49%，基础化工 由 0% 至 4.54%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 宏发股份、海力风电、特锐德、禾望电气，退出 三星医疗、日月股份、时代新材、科达利。Q3 电力设备行业持仓占比从 26.64% 升至 42.99%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 尚太科技、恩捷股份、欣旺达、湖南裕能，退出 中信博、宏发股份、明阳电气、海博思创，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华盛锂电、多氟多、大金重工、天赐材料，退出 亿纬锂能、宁德时代、尚太科技、恩捷股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备 等方向；净加仓 基础化工(+4.54pp)、有色金属(+5.49pp)；净降配 电力设备(-10.54pp)、机械设备(-2.04pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（3.11%→11.72%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 12.58pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三星医疗、中信博、亿纬锂能、华盛锂电 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.49%（峰值出现在 Q4）；主要经由 盛新锂能、鼎胜新材 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 10.54pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三星医疗、中信博、亿纬锂能、华盛锂电 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：宏发股份、海力风电、特锐德、禾望电气、锦浪科技；退出：三星医疗、日月股份、时代新材、科达利、金雷股份

2025-09-30 新进：尚太科技、恩捷股份、欣旺达、湖南裕能、科达利、阳光电源、阿特斯；退出：中信博、宏发股份、明阳电气、海博思创、特锐德、禾望电气、锦浪科技

2025-12-31 新进：华盛锂电、多氟多、大金重工、天赐材料、振江股份、盛新锂能、金盘科技、骄成超声、鼎胜新材；退出：亿纬锂能、宁德时代、尚太科技、恩捷股份、海力风电、湖南裕能、科达利、阳光电源、阿特斯

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/6；退出 规避/错失 7/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。