金鹰碳中和混合发起式C

金鹰碳中和混合发起式C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

金鹰碳中和混合发起式C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约24.0%，四季平均换手约77.4%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.97%)、资源/有色(5.67%)。四季度新进Top10：宏桥控股、思源电气、英维克、赤峰黄金、阳光电源。2025 年调仓：新进 19 笔（12 盈 / 7 亏）；退出 16 笔（规避 11 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 有色金属 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 4.31% 调整至 10.53%，有色金属 由 1.53% 至 10.46%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方电缆、博俊科技、大金重工、梅花生物，退出 中国重汽、伯特利、广钢气体、爱玛科技。Q3 电子行业持仓占比从 2.31% 升至 12.91%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、亿纬锂能、华友钴业、工业富联，退出 东方电缆、博俊科技、大金重工、梅花生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 宏桥控股、思源电气、英维克、赤峰黄金，退出 亿纬锂能、工业富联、沪电股份、源杰科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车 等方向；净加仓 电力设备(+6.22pp)、有色金属(+8.93pp)、机械设备(+1.52pp)；净降配 汽车(-6.32pp)、电子(-3.26pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（4.74%→7.97%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.66pp)、资源/有色(+4.14pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.99pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、工业富联、广钢气体、沪电股份 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.48pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东方电缆、亿纬锂能、大金重工、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 1.53% 逐季抬升至年末 10.46%（峰值出现在 Q4）；主要经由 华友钴业、宏桥控股、紫金矿业、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 4.31% 逐季抬升至年末 10.53%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东方电缆、亿纬锂能、大金重工、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东方电缆、博俊科技、大金重工、梅花生物、永新股份、沪电股份、蓝思科技、顺丰控股；退出：中国重汽、伯特利、广钢气体、爱玛科技、立讯精密

2025-09-30 新进：中际旭创、亿纬锂能、华友钴业、工业富联、源杰科技、生益科技；退出：东方电缆、博俊科技、大金重工、梅花生物、永新股份、蓝思科技、顺丰控股

2025-12-31 新进：宏桥控股、思源电气、英维克、赤峰黄金、阳光电源；退出：亿纬锂能、工业富联、沪电股份、源杰科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/7；退出 规避/错失 11/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。