华安碳中和混合C

华安碳中和混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华安碳中和混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.97%，四季平均换手约61.27%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：中恒电气、国际复材、格林美、正海磁材、纵横通信。2025 年调仓：新进 13 笔（5 盈 / 8 亏）；退出 13 笔（规避 4 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 汽车 与 建筑材料 两条主线展开：汽车 持仓占比由 8.07% 调整至 8.71%，建筑材料 由 0% 至 4.76%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 汽车行业持仓占比从 8.07% 升至 16.77%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 多利科技、宁德时代、长源东谷，退出 大金重工、广联航空、纳睿雷达。Q3 再平衡：新进 东方电缆、中材科技、新宙邦、禾望电气，退出 上能电气、四川九洲、宁德时代、德龙激光，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中恒电气、国际复材、格林美、正海磁材，退出 多利科技、新宙邦、盛弘股份、科士达，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、机械设备 等方向；净加仓 有色金属(+3.28pp)、建筑材料(+4.76pp)、传媒(+3.72pp)；净降配 家用电器(-4.33pp)、国防军工(-7.04pp)、电力设备(-6.8pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→4.9%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 40.2% 逐季回落至年末 22.1%；主要经由 上能电气、东方电缆、中恒电气、大金重工 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.28%（峰值出现在 Q4）；主要经由 正海磁材 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 6.8pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 上能电气、东方电缆、中恒电气、大金重工 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：多利科技、宁德时代、长源东谷；退出：大金重工、广联航空、纳睿雷达

2025-09-30 新进：东方电缆、中材科技、新宙邦、禾望电气；退出：上能电气、四川九洲、宁德时代、德龙激光、科华数据

2025-12-31 新进：中恒电气、国际复材、格林美、正海磁材、纵横通信、菲利华；退出：多利科技、新宙邦、盛弘股份、科士达、英搏尔

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/8；退出 规避/错失 4/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。