银华创新动力优选混合A

银华创新动力优选混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

银华创新动力优选混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.48%，四季平均换手约73.9%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.47%)、半导体设备/材料(4.82%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比4.06%→期末 14.29%）。最近一季新进Top10：三环集团、中天科技、兆易创新、华正新材、天孚通信。2026 年调仓：新进 16 笔（7 盈 / 9 亏）；退出 17 笔（规避 5 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 通信 为核心配置方向，持仓占比由 16.27% 调整至 24.57%。

Q2 末换仓：新进 海光信息、精智达、胜蓝股份、英维克，退出 博迁新材、工业富联、珠海冠宇。Q3 再平衡：新进 亿纬锂能、佛塑科技、先惠技术、川环科技，退出 东山精密、兆易创新、天孚通信、精智达，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 8.2% 升至 21.7%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、中天科技、兆易创新、华正新材，退出 亿纬锂能、佛塑科技、先惠技术、川环科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、有色金属 等方向；净加仓 通信(+8.3pp)；净降配 电力设备(-4.61pp)、有色金属(-4.52pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（4.06%→13.52%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.41pp)、半导体设备/材料(+4.82pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 10.23pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三环集团、中天科技、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.82%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：海光信息、精智达、胜蓝股份、英维克；退出：博迁新材、工业富联、珠海冠宇

2026-03-31 新进：亿纬锂能、佛塑科技、先惠技术、川环科技、鹏辉能源、鼎通科技；退出：东山精密、兆易创新、天孚通信、精智达、胜蓝股份、腾景科技、英维克

2026-06-30 新进：三环集团、中天科技、兆易创新、华正新材、天孚通信、风华高科；退出：亿纬锂能、佛塑科技、先惠技术、川环科技、海光信息、鹏辉能源、鼎通科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/9；退出 规避/错失 5/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。