中欧丰泰港股通混合A

中欧丰泰港股通混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中欧丰泰港股通混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.12%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.62%)、资源/有色(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：嘉友国际、宁德时代、森麒麟、江山股份、立讯精密。2025 年调仓：新进 9 笔（6 盈 / 3 亏）；退出 4 笔（规避 0 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 有色金属、医药生物。

Q2 末换仓：新进 嘉友国际、宁德时代、江山股份、江海股份，退出 中国海洋石油、中国生物制药、中国铝业、中国银河。Q3 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 15.31%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国海洋石油、中国铝业、华虹宏力、康方生物，退出 嘉友国际、宁德时代、江山股份、江海股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 嘉友国际、宁德时代、森麒麟、江山股份，退出 中国海洋石油、中国铝业、华虹宏力、康方生物，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、传媒、机械设备 等方向；净降配 电子(-3.94pp)、传媒(-9.1pp)、机械设备(-5.65pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→8.58%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色、半导体设备/材料）；相应下降：资源/有色(-9.08pp)、半导体设备/材料(-3.94pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.94pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、华虹宏力、药师帮 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 9.59% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中芯国际、中集安瑞科、华虹宏力 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 13.24pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中国铝业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：嘉友国际、宁德时代、江山股份、江海股份；退出：中国海洋石油、中国生物制药、中国铝业、中国银河、中芯国际、中集安瑞科、康方生物、紫金矿业、美团-W、腾讯控股

2025-09-30 新进：中国海洋石油、中国铝业、华虹宏力、康方生物、德康农牧、极兔速递-W、紫金矿业、美团-W、腾讯控股、药师帮；退出：嘉友国际、宁德时代、江山股份、江海股份

2025-12-31 新进：嘉友国际、宁德时代、森麒麟、江山股份、立讯精密；退出：中国海洋石油、中国铝业、华虹宏力、康方生物、德康农牧、极兔速递-W、紫金矿业、美团-W、腾讯控股、药师帮

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/3；退出 规避/错失 0/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。