招商碳中和主题混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
招商碳中和主题混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约50.32%，四季平均换手约57.07%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(11.92%)。最近一季新进Top10：中一科技、中国动力、嘉元科技、应流股份、潍柴动力。2026 年调仓：新进 13 笔（1 盈 / 12 亏）；退出 11 笔（规避 9 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 50.3200% |
| 平均换手 | 57.0700% |
| 持股集中度 | 0.0296 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 6.07% |
| 年化波动率 | 29.36% |
| 最大回撤 | -35.00% |
| 夏普比率 | 0.11 |
| 索提诺比率 | 0.17 |
| 同类排名 | 前 88%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 34.9 | 偏弱 |
| 波动 | 78.0 | 较大 |
| 风险 | 6.3 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 电力设备、有色金属。
Q2 末换仓：新进 上海洗霸、天赐材料、通威股份、阿特斯，退出 富临精工、汇川技术。Q3 电力设备行业持仓占比从 36.44% 升至 43.58%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 天华新能、德业股份、思源电气，退出 上海洗霸、通威股份、阿特斯，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中一科技、中国动力、嘉元科技、应流股份，退出 华友钴业、厦钨新能、天华新能、天赐材料，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 汽车(+3.83pp)；净降配 有色金属(-1.57pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
相应下降：新能源/电力设备(-9.05pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 20.97% 逐季回落至年末 11.92%；主要经由 宁德时代、汇川技术、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，由年初 20.97% 逐季回落至年末 11.92%；主要经由 宁德时代、汇川技术、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 20.97% | 17.84% | 15.05% | 11.92% | -9.05 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电力设备 | 31.64% | 36.44% | 43.58% | 30.9% | -0.74 |
| 有色金属 | 10.85% | 9.54% | 9.99% | 9.28% | -1.57 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.83% | +3.83 |
| 机械设备 | 4.37% | 0.0% | 0.0% | 3.55% | -0.82 |
| 环保 | 0.0% | 3.79% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 20.97% | 17.84% | 15.05% | 11.92% | -9.05 | 明显减仓 | 宁德时代、汇川技术、阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 20.97% | 17.84% | 15.05% | 11.92% | -9.05 | 明显减仓 | 宁德时代、汇川技术、阳光电源 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：上海洗霸、天赐材料、通威股份、阿特斯；退出：富临精工、汇川技术
2026-03-31 新进：天华新能、德业股份、思源电气；退出：上海洗霸、通威股份、阿特斯
2026-06-30 新进：中一科技、中国动力、嘉元科技、应流股份、潍柴动力、璞泰来；退出：华友钴业、厦钨新能、天华新能、天赐材料、思源电气、隆基绿能
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 天赐材料 | 5.27 | -0.71 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 通威股份 | 3.67 | -19.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 上海洗霸 | 3.79 | -19.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 阿特斯 | 3.53 | -14.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 汇川技术 | 4.37 | -10.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 富临精工 | 5.24 | -24.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 思源电气 | 4.05 | -14.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 天华新能 | 4.09 | 59.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 德业股份 | 4.05 | -19.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 通威股份 | 3.67 | -19.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 上海洗霸 | 3.79 | -19.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 阿特斯 | 3.53 | -14.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 潍柴动力 | 3.83 | -3.89 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中一科技 | 3.5 | -44.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国动力 | 3.36 | -15.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 应流股份 | 3.55 | -28.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 璞泰来 | 3.47 | -17.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 嘉元科技 | 4.74 | -46.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 思源电气 | 4.05 | -14.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 天赐材料 | 5.95 | 11.8 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 天华新能 | 4.09 | 59.85 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 隆基绿能 | 4.37 | -25.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 华友钴业 | 4.16 | -17.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 厦钨新能 | 6.02 | -24.34 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 1/12；退出 规避/错失 9/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。