南方新材料股票发起A

南方新材料股票发起A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

南方新材料股票发起A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.77%，四季平均换手约82.37%。年末主题配置集中在：资源/有色(2.85%)、新能源/电力设备(2.53%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：万华化学、华鲁恒升、巨化股份、桐昆股份、紫金矿业。2025 年调仓：新进 19 笔（12 盈 / 7 亏）；退出 19 笔（规避 10 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 基础化工 与 石油石化 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 4.21% 调整至 32.16%，石油石化 由 0% 至 4.01%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 TCL科技、三环集团、久日新材、久立特材，退出 亨通光电、凯中精密、华勤技术、华峰铝业。Q3 再平衡：新进 东方电缆、亚钾国际、广东宏大、沪电股份，退出 TCL科技、三环集团、久立特材、北方华创，兼有获利兑现与方向试探。Q4 基础化工行业持仓占比从 11.18% 升至 32.16%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万华化学、华鲁恒升、巨化股份、桐昆股份，退出 东方电缆、沪电股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、电子、计算机 等方向；净加仓 石油石化(+4.01pp)、基础化工(+27.95pp)；净降配 有色金属(-3.16pp)、电子(-14.1pp)、电力设备(-8.47pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（0%→6.64%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+2.85pp)；相应下降：新能源/电力设备(-5.21pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 26.37% 逐季回落至年末 0%；主要经由 TCL科技、三环集团、亨通光电、华勤技术 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 25.1% 逐季回落至年末 2.53%；主要经由 TCL科技、三环集团、东方电缆、凯中精密 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 3.16% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 华峰铝业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 11% 逐季回落至年末 2.53%；主要经由 东方电缆、凯中精密、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：TCL科技、三环集团、久日新材、久立特材、北方华创、嘉友国际、安克创新、梅花生物、阳光电源；退出：亨通光电、凯中精密、华勤技术、华峰铝业、华虹公司、安集科技、海利得、道通科技、长川科技

2025-09-30 新进：东方电缆、亚钾国际、广东宏大、沪电股份；退出：TCL科技、三环集团、久立特材、北方华创、嘉友国际、宁德时代、安克创新、梅花生物

2025-12-31 新进：万华化学、华鲁恒升、巨化股份、桐昆股份、紫金矿业、鲁西化工；退出：东方电缆、沪电股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/7；退出 规避/错失 10/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。