大成新兴活力混合A

大成新兴活力混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

大成新兴活力混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.72%，四季平均换手约61.93%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.99%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：兴业银锡、山东黄金、思源电气、深南电路、盐湖股份。2025 年调仓：新进 13 笔（7 盈 / 6 亏）；退出 10 笔（规避 6 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 农林牧渔 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 19.09%，农林牧渔 由 0% 至 8.86%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 厦门银行、汇宇制药、泰恩康、石药创新，退出 匠心家居、盐湖股份。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 16.09%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 上海新阳、恩华药业、立讯精密，退出 厦门银行、孩子王、汇宇制药、石药创新，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 兴业银锡、山东黄金、思源电气、深南电路，退出 永辉超市、泰恩康，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、轻工制造、银行 等方向；净加仓 电子(+19.09pp)、医药生物(+3.98pp)、农林牧渔(+8.86pp)；净降配 家用电器(-6.48pp)、轻工制造(-5.23pp)、银行(-7.47pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：资源/有色(+1.99pp)；相应下降：消费/家电/面板(-6.48pp)。

市场热点与行业配置

黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 19.09%（峰值出现在 Q4）；主要经由 上海新阳、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 19.09%（峰值出现在 Q4）；主要经由 上海新阳、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：厦门银行、汇宇制药、泰恩康、石药创新、立华股份；退出：匠心家居、盐湖股份

2025-09-30 新进：上海新阳、恩华药业、立讯精密；退出：厦门银行、孩子王、汇宇制药、石药创新、美的集团、齐鲁银行

2025-12-31 新进：兴业银锡、山东黄金、思源电气、深南电路、盐湖股份；退出：永辉超市、泰恩康

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/6；退出 规避/错失 6/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。