安信洞见成长混合A

安信洞见成长混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

安信洞见成长混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.18%，四季平均换手约75.27%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.57%)、资源/有色(8.88%)、军工/高端制造(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 9.57%）。四季度新进Top10：东山精密、寒武纪、盛屯矿业、立讯精密、藏格矿业。2025 年调仓：新进 18 笔（10 盈 / 8 亏）；退出 13 笔（规避 6 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 23.48%，电子 由 0% 至 22.6%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 通信行业持仓占比从 0% 升至 17.89%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东山精密、中际旭创、剑桥科技、山东黄金，退出 万辰集团、泽璟制药、航天电器、菲利华。Q3 再平衡：新进 ST华通、亿纬锂能、华友钴业、天孚通信，退出 东山精密、剑桥科技、山东黄金、益方生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、寒武纪、盛屯矿业、立讯精密，退出 ST华通、一品红、亿纬锂能，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、国防军工、商贸零售 等方向；净加仓 通信(+23.48pp)、电子(+22.6pp)、有色金属(+11.29pp)；净降配 医药生物(-10.7pp)、国防军工(-11.28pp)、商贸零售(-5.12pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→9.01%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+9.57pp)、资源/有色(+8.88pp)；相应下降：军工/高端制造(-5.46pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 46.08%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中际旭创、天孚通信、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 11.28% 逐季抬升至年末 22.6%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、亿纬锂能、寒武纪、沪电股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 11.29%（峰值出现在 Q4）；主要经由 华友钴业、藏格矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 6.08%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东山精密、中际旭创、剑桥科技、山东黄金、新易盛、沪电股份、益方生物、胜宏科技、莱绅通灵；退出：万辰集团、泽璟制药、航天电器、菲利华

2025-09-30 新进：ST华通、亿纬锂能、华友钴业、天孚通信；退出：东山精密、剑桥科技、山东黄金、益方生物、胜宏科技、莱绅通灵

2025-12-31 新进：东山精密、寒武纪、盛屯矿业、立讯精密、藏格矿业；退出：ST华通、一品红、亿纬锂能

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/8；退出 规避/错失 6/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。