银华卓信成长精选混合A

银华卓信成长精选混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

银华卓信成长精选混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.66%，四季平均换手约77.07%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(7.16%)、半导体设备/材料(3.82%)、资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：三环集团、国际复材、宏景科技、沃尔德、源杰科技。2026 年调仓：新进 18 笔（4 盈 / 14 亏）；退出 19 笔（规避 11 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 建筑材料 两条主线展开：计算机 持仓占比由 0% 调整至 5.66%，建筑材料 由 0% 至 4.22%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 15.78%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中矿资源、云铝股份、天孚通信、山金国际，退出 东方电缆、北方华创、拓荆科技、沪电股份。Q3 再平衡：新进 亨通光电、北方华创、华通线缆、大金重工，退出 中矿资源、云铝股份、山金国际、工业富联，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三环集团、国际复材、宏景科技、沃尔德，退出 亨通光电、北方华创、华通线缆、大金重工，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备 等方向；净加仓 机械设备(+3.68pp)、建筑材料(+4.22pp)、计算机(+5.66pp)；净降配 电力设备(-9.07pp)、通信(-2.36pp)、电子(-12.11pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→8.05%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-4.83pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 12.73% 为全年高点，此后逐步收敛至 10.98%；主要经由 三环集团、北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 9.47% 为全年高点，此后逐步收敛至 3.82%；主要经由 三环集团、北方华创、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 8.05%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 4.83% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中矿资源、云铝股份、天孚通信、山金国际、洛阳钼业、科士达；退出：东方电缆、北方华创、拓荆科技、沪电股份、胜宏科技、阳光电源

2026-03-31 新进：亨通光电、北方华创、华通线缆、大金重工、紫金矿业、赤峰黄金；退出：中矿资源、云铝股份、山金国际、工业富联、洛阳钼业、科士达

2026-06-30 新进：三环集团、国际复材、宏景科技、沃尔德、源杰科技、长川科技；退出：亨通光电、北方华创、华通线缆、大金重工、天孚通信、紫金矿业、赤峰黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/14；退出 规避/错失 11/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。