天弘全球高端制造混合(QDII)A

天弘全球高端制造混合(QDII)A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

天弘全球高端制造混合(QDII)A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.34%，四季平均换手约85.7%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.59%)、半导体设备/材料(1.88%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 5.47%）。四季度新进Top10：Tower半导体、Vertiv Holdings Co-A、新易盛、谷歌-C。2025 年调仓：新进 13 笔（12 盈 / 1 亏）；退出 10 笔（规避 1 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.59%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.59pp)、半导体设备/材料(+1.88pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：乐鑫科技、全志科技、北方华创、华峰测控、恒玄科技、拓荆科技、沪电股份、瑞芯微、申菱环境、麦格米特；退出：Arista Networks Inc、BESINV、Lumentum Holdings Inc、Onto Innovation Inc、Vertiv Holdings Co-A、东京电子、东京精密制造、博通、台积电、英伟达

2025-09-30 新进：Fujikura Ltd、Lumentum Holdings Inc、中际旭创、博通、台积电、天弘科技、新思科技、特斯拉、胜宏科技、英伟达；退出：乐鑫科技、全志科技、北方华创、华峰测控、恒玄科技、拓荆科技、沪电股份、瑞芯微、申菱环境、麦格米特

2025-12-31 新进：Tower半导体、Vertiv Holdings Co-A、新易盛、谷歌-C；退出：Fujikura Ltd、天弘科技、新思科技、特斯拉

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/1；退出 规避/错失 1/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。