博时恒耀债券A

博时恒耀债券A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

博时恒耀债券A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约16.76%，四季平均换手约73.5%。期末主题配置集中在：资源/有色(1.94%)。最近一季新进Top10：华润新能源、吉和昌、新莱应材、松发股份、永励精密。2026 年调仓：新进 13 笔（6 盈 / 7 亏）；退出 6 笔（规避 4 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 5.94%，机械设备 由 0% 至 5.93%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 14.81%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国太保、永兴材料、汇成真空、赛英电子，退出 华海清科，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华润新能源、吉和昌、新莱应材、松发股份，退出 中国太保、圆通速递、永兴材料、江西铜业，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 有色金属(+2.5pp)、电子(+5.94pp)、机械设备(+5.93pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→11.04%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+1.94pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 1.94pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：中国太保、永兴材料、汇成真空、赛英电子；退出：华海清科

2026-06-30 新进：华润新能源、吉和昌、新莱应材、松发股份、永励精密、茂莱光学；退出：中国太保、圆通速递、永兴材料、江西铜业、申通快递、赛英电子

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/7；退出 规避/错失 4/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。