银河景气行业混合C

银河景气行业混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

银河景气行业混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约63.45%，四季平均换手约37.6%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(14.46%)、新能源/电力设备(11.25%)、AI算力/光模块(8.44%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比15.63%→期末 22.9%）。最近一季新进Top10：中微公司、芯碁微装、阳光电源。2026 年调仓：新进 7 笔（1 盈 / 6 亏）；退出 7 笔（规避 5 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 35.15% 调整至 46.04%，电力设备 由 12.5% 至 17.98%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、北方华创，退出 上汽集团、翱捷科技。Q3 再平衡：新进 天孚通信、联影医疗，退出 中际旭创、兆易创新，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 31.81% 升至 46.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、芯碁微装、阳光电源，退出 天孚通信、泰格医药、联影医疗，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、医药生物 等方向；净加仓 电子(+10.89pp)、电力设备(+5.48pp)、机械设备(+6.5pp)；净降配 汽车(-2.71pp)、医药生物(-4.26pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（8.41%→13.58%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+6.05pp)、新能源/电力设备(+2.33pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 15.63% 逐季抬升至年末 22.9%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 17.33% 逐季抬升至年末 25.71%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 11.25% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中际旭创、北方华创；退出：上汽集团、翱捷科技

2026-03-31 新进：天孚通信、联影医疗；退出：中际旭创、兆易创新

2026-06-30 新进：中微公司、芯碁微装、阳光电源；退出：天孚通信、泰格医药、联影医疗

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 1/6；退出 规避/错失 5/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。