兴业聚福一年持有期混合C
(017061)公募混合型2025 自然年 · 重仓透视
兴业聚福一年持有期混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
兴业聚福一年持有期混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约17.7%，四季平均换手约47.33%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(3.64%)、AI算力/光模块(1.53%)、新能源/电力设备(1.3%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.53%）。四季度新进Top10：恒玄科技、明泰铝业、歌尔股份、水晶光电。2025 年调仓：新进 10 笔（3 盈 / 7 亏）；退出 10 笔（规避 6 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 17.7000% |
| 平均换手 | 47.3300% |
| 持股集中度 | 0.0036 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 6.71% |
| 年化波动率 | 5.75% |
| 最大回撤 | -3.31% |
| 夏普比率 | 0.77 |
| 索提诺比率 | 1.10 |
| 同类排名 | 前 15%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 43.3 | 中等 |
| 波动 | 12.1 | 较小 |
| 风险 | 94.8 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 电子、通信。
Q2 末换仓：新进 金山办公，退出 宝信软件。Q3 再平衡：新进 华夏银行、晶晨股份、汇川技术、浪潮信息，退出 中兴通讯、圣邦股份、歌尔股份、金山办公，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 恒玄科技、明泰铝业、歌尔股份、水晶光电，退出 中国移动、中微公司、晶晨股份、通富微电，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 通信 等方向；净加仓 银行(+1.63pp)；净降配 通信(-4.2pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
年末较年初抬升：AI算力/光模块(+1.53pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 12.74% 逐季回落至年末 8.37%；主要经由 中兴通讯、中国移动、中微公司、圣邦股份 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 8.14% 为全年高点；主要经由 中微公司、圣邦股份、恒玄科技、晶晨股份 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.33% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 明泰铝业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 3.39% | 3.16% | 3.34% | 3.64% | +0.25 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 1.56% | 1.53% | +1.53 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 1.25% | 1.3% | +1.30 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 7.35% | 5.6% | 6.32% | 6.84% | -0.51 |
| 家用电器 | 3.39% | 3.16% | 3.34% | 3.64% | +0.25 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 1.52% | 1.63% | +1.63 |
| 医药生物 | 1.69% | 1.46% | 1.71% | 1.55% | -0.14 |
| 计算机 | 1.19% | 0.91% | 1.56% | 1.53% | +0.34 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.33% | +1.33 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 1.25% | 1.3% | +1.30 |
| 通信 | 4.2% | 4.05% | 2.14% | 0.0% | -4.20 |
| 公用事业 | 1.2% | 0.95% | 0.0% | 0.0% | -1.20 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 12.74% | 10.56% | 10.02% | 8.37% | -4.37 | 明显减仓 | 中兴通讯、中国移动、中微公司、圣邦股份、宝信软件、恒玄科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 7.35% | 5.6% | 7.57% | 8.14% | +0.79 | 持仓占比较高 | 中微公司、圣邦股份、恒玄科技、晶晨股份、歌尔股份、水晶光电 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.33% | +1.33 | 辅助配置 | 明泰铝业 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：金山办公；退出：宝信软件
2025-09-30 新进：华夏银行、晶晨股份、汇川技术、浪潮信息、通富微电；退出：中兴通讯、圣邦股份、歌尔股份、金山办公、长江电力
2025-12-31 新进：恒玄科技、明泰铝业、歌尔股份、水晶光电；退出：中国移动、中微公司、晶晨股份、通富微电
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 金山办公 | 0.91 | 13.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 宝信软件 | 1.19 | -22.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 浪潮信息 | 1.56 | -10.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 通富微电 | 1.54 | -6.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 汇川技术 | 1.25 | -10.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 华夏银行 | 1.52 | 4.41 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 晶晨股份 | 1.2 | -21.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中兴通讯 | 1.82 | 40.47 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 歌尔股份 | 1.36 | 60.81 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 圣邦股份 | 1.79 | 14.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 长江电力 | 0.95 | -9.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 金山办公 | 0.91 | 13.02 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 歌尔股份 | 1.78 | -22.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 水晶光电 | 1.37 | -12.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 明泰铝业 | 1.33 | 3.04 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 恒玄科技 | 1.26 | -22.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 通富微电 | 1.54 | -6.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中国移动 | 2.14 | -3.47 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中微公司 | 1.32 | -8.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 晶晨股份 | 1.2 | -21.54 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/7；退出 规避/错失 6/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。