申万菱信乐成混合A

申万菱信乐成混合A 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

申万菱信乐成混合A 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.16%，四季平均换手约88.13%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.43%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.43%）。四季度新进Top10：上汽集团、中芯国际、传音控股、梅花生物、歌尔股份。2024 年调仓：新进 24 笔（10 盈 / 14 亏）；退出 24 笔（规避 19 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 基础化工 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 12.87%，基础化工 由 0% 至 8.07%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国重工、嘉友国际、大唐发电、新凤鸣，退出 七一二、九丰能源、九联科技、保隆科技。Q3 再平衡：新进 三花智控、东方电缆、吉比特、江苏吴中，退出 中国重工、嘉友国际、大唐发电、新凤鸣，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 2.09% 升至 12.87%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 上汽集团、中芯国际、传音控股、梅花生物，退出 三花智控、东方电缆、吉比特、江苏吴中，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑装饰、机械设备、国防军工 等方向；净加仓 电子(+12.87pp)、基础化工(+8.07pp)；净降配 建筑装饰(-4.9pp)、机械设备(-3.69pp)、国防军工(-3.47pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.43%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.43pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.43%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.43%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.92%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：中国重工、嘉友国际、大唐发电、新凤鸣、明泰铝业、皖能电力、盐湖股份、紫金矿业、长江电力；退出：七一二、九丰能源、九联科技、保隆科技、华统股份、双环传动、杰普特、罗曼股份、迈为股份

2024-09-30 新进：三花智控、东方电缆、吉比特、江苏吴中、立讯精密、许继电气；退出：中国重工、嘉友国际、大唐发电、新凤鸣、明泰铝业、皖能电力

2024-12-31 新进：上汽集团、中芯国际、传音控股、梅花生物、歌尔股份、江海股份、申能股份、运达股份、雪峰科技；退出：三花智控、东方电缆、吉比特、江苏吴中、洛阳钼业、盐湖股份、立讯精密、紫金矿业、长江电力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/14；退出 规避/错失 19/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。