鹏华安锦一年持有期混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华安锦一年持有期混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约18.53%，四季平均换手约31.13%。四季度新进Top10：ST人福、益方生物。2025 年调仓：新进 6 笔（3 盈 / 3 亏）；退出 5 笔（规避 2 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | — |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 18.53% |
| 平均换手 | 31.13% |
| 持股集中度 | 0.0039 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 2.40% |
| 年化波动率 | 7.91% |
| 最大回撤 | -9.41% |
| 夏普比率 | 0.01 |
| 索提诺比率 | -0.01 |
| 同类排名 | 前 65%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 24.1 | 偏弱 |
| 波动 | 15.2 | 较小 |
| 风险 | 82.2 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 4.07% 调整至 10.83%。
Q2 医药生物行业持仓占比从 4.07% 升至 8.48%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST人福、天益医疗、益方生物，退出 一品红、东鹏控股。Q3 再平衡：新进 人福医药、国邦医药、派林生物，退出 ST人福、振华股份、益方生物、药明康德，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST人福、益方生物，退出 人福医药，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 医药生物(+6.76pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 2.21% 附近；主要经由 星球石墨 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 4.07% | 8.48% | 9.98% | 10.83% | +6.76 |
| 基础化工 | 5.3% | 6.64% | 4.48% | 4.33% | -0.97 |
| 社会服务 | 2.37% | 2.06% | 2.55% | 2.98% | +0.61 |
| 机械设备 | 2.34% | 2.15% | 2.2% | 2.13% | -0.21 |
| 轻工制造 | 1.23% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.23 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 2.34% | 2.15% | 2.2% | 2.13% | -0.21 | 辅助配置 | 星球石墨 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：ST人福、天益医疗、益方生物；退出：一品红、东鹏控股
2025-09-30 新进：人福医药、国邦医药、派林生物；退出：ST人福、振华股份、益方生物、药明康德
2025-12-31 新进：ST人福、益方生物；退出：人福医药
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 天益医疗 | 1.54 | 9.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | ST人福 | 1.6 | 0.48 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 益方生物 | 1.46 | -5.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 东鹏控股 | 1.23 | -8.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 一品红 | 1.18 | 96.55 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 派林生物 | 1.72 | -15.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 国邦医药 | 1.71 | 8.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 振华股份 | 1.26 | 21.85 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 药明康德 | 2.06 | 61.08 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 益方生物 | 1.46 | -5.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 益方生物 | 1.47 | -30.18 | 新进偏误·显著亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/3；退出 规避/错失 2/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。