景顺长城能源基建混合C

景顺长城能源基建混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

景顺长城能源基建混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.98%，四季平均换手约56.67%。期末主题配置集中在：资源/有色(14.86%)、消费/家电/面板(3.97%)。最近一季新进Top10：嘉友国际、巨星科技、洛阳钼业、赤峰黄金、铜陵有色。2026 年调仓：新进 12 笔（4 盈 / 8 亏）；退出 12 笔（规避 8 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 煤炭 与 机械设备 两条主线展开：煤炭 持仓占比由 7.23% 调整至 7.85%，机械设备 由 3.72% 至 5.69%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中煤能源、海尔智家、藏格矿业，退出 兖矿能源、巨星科技、神火股份。Q3 再平衡：新进 中国石油、中国神华、兖矿能源、美的集团，退出 江瀚新材、藏格矿业、西部矿业、铜陵有色，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 11.02% 升至 20.24%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 嘉友国际、巨星科技、洛阳钼业、赤峰黄金，退出 中国石油、中国神华、株冶集团、电投能源，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工 等方向；净加仓 交通运输(+4.4pp)、机械设备(+1.97pp)、家用电器(+3.97pp)；净降配 有色金属(-9.33pp)、基础化工(-3.49pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（7.06%→14.86%）。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+3.97pp)；相应下降：资源/有色(-3.96pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.96pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业、西部矿业、赤峰黄金、铜陵有色 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中煤能源、海尔智家、藏格矿业；退出：兖矿能源、巨星科技、神火股份

2026-03-31 新进：中国石油、中国神华、兖矿能源、美的集团；退出：江瀚新材、藏格矿业、西部矿业、铜陵有色

2026-06-30 新进：嘉友国际、巨星科技、洛阳钼业、赤峰黄金、铜陵有色；退出：中国石油、中国神华、株冶集团、电投能源、美的集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/8；退出 规避/错失 8/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。