大摩数字经济混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
大摩数字经济混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约55.54%，四季平均换手约41.23%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(10.39%)。最近一季新进Top10：寒武纪、海光信息。2026 年调仓：新进 8 笔（5 盈 / 3 亏）；退出 8 笔（规避 5 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 55.5400% |
| 平均换手 | 41.2300% |
| 持股集中度 | 0.0341 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 137.90% |
| 年化波动率 | 43.33% |
| 最大回撤 | -30.60% |
| 夏普比率 | 3.10 |
| 索提诺比率 | 5.59 |
| 同类排名 | 前 11%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 97.7 | 偏强 |
| 波动 | 98.2 | 较大 |
| 风险 | 15.3 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 机械设备 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 8.44%。
Q2 通信行业持仓占比从 19.76% 升至 23.57%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东山精密、信维通信、环旭电子、英维克，退出 工业富联、海光信息、科泰电源、胜宏科技。Q3 再平衡：新进 中控技术、源杰科技，退出 信维通信、立讯精密，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 寒武纪、海光信息，退出 源杰科技、环旭电子，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电力设备 等方向；净加仓 机械设备(+8.44pp)；净降配 电力设备(-3.35pp)、电子(-11.2pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年初 11.12% 为全年高点，此后逐步收敛至 10.39%；主要经由 新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| AI算力/光模块 | 11.12% | 8.35% | 9.25% | 10.39% | -0.73 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 34.27% | 31.23% | 25.34% | 23.07% | -11.20 |
| 通信 | 19.76% | 23.57% | 23.25% | 19.17% | -0.59 |
| 机械设备 | 0.0% | 3.55% | 7.15% | 8.44% | +8.44 |
| 电力设备 | 3.35% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.35 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 11.12% | 8.35% | 9.25% | 10.39% | -0.73 | 持仓占比较高 | 新易盛、海光信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：东山精密、信维通信、环旭电子、英维克；退出：工业富联、海光信息、科泰电源、胜宏科技
2026-03-31 新进：中控技术、源杰科技；退出：信维通信、立讯精密
2026-06-30 新进：寒武纪、海光信息；退出：源杰科技、环旭电子
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 东山精密 | 4.23 | 22.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 英维克 | 3.55 | -21.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 信维通信 | 4.6 | 4.77 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 环旭电子 | 3.74 | 10.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 科泰电源 | 3.35 | -27.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 胜宏科技 | 4.51 | 0.73 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 工业富联 | 7.67 | -6.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 海光信息 | 3.48 | -11.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 源杰科技 | 3.44 | 87.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中控技术 | 3.76 | 82.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 立讯精密 | 4.48 | -13.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 信维通信 | 4.6 | 4.77 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 海光信息 | 3.03 | -19.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 寒武纪 | 2.86 | -29.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 环旭电子 | 4.54 | -1.82 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 源杰科技 | 3.44 | 87.58 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/3；退出 规避/错失 5/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。