嘉实积极配置一年持有混合C
(017148)公募权益主动型混合型2023 自然年 · 重仓透视
嘉实积极配置一年持有混合C 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实积极配置一年持有混合C 2023年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.46%，四季平均换手约49.77%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.0%)、新能源/电力设备(5.67%)、半导体设备/材料(3.44%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 9.44%）。四季度新进Top10：中芯国际、国投智能、远光软件。2023 年调仓：新进 10 笔（2 盈 / 8 亏）；退出 9 笔（规避 8 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 40.4600% |
| 平均换手 | 49.7700% |
| 持股集中度 | 0.0187 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 计算机 与 电子 两条主线展开：计算机 持仓占比由 11.95% 调整至 16.06%，电子 由 0% 至 9.44%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 久远银海、国投智能、宝信软件、璞泰来，退出 海大集团、电科网安、美亚柏科、芒果超媒。Q3 再平衡：新进 海光信息、海大集团、深桑达A，退出 东方财富、久远银海、国投智能、恩捷股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 计算机行业持仓占比从 7.07% 升至 16.06%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中芯国际、国投智能、远光软件，退出 深桑达A、璞泰来，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒、非银金融 等方向；净加仓 食品饮料(+5.86pp)、电子(+9.44pp)、计算机(+4.11pp)；净降配 电力设备(-1.82pp)、传媒(-2.99pp)、非银金融(-3.17pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.75%）。
年末较年初抬升：AI算力/光模块(+6.0pp)、半导体设备/材料(+3.44pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 9.44%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、海光信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 4.55% 逐季抬升至年末 9.11%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：配置占比相对稳定，Q2 前后为全年峰值（约 6.87%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 3.75% | 6.0% | +6.00 |
| 新能源/电力设备 | 4.55% | 6.87% | 6.74% | 5.67% | +1.12 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.44% | +3.44 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 计算机 | 11.95% | 10.02% | 7.07% | 16.06% | +4.11 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 3.75% | 9.44% | +9.44 |
| 医药生物 | 5.66% | 4.52% | 6.91% | 6.68% | +1.02 |
| 食品饮料 | 0.0% | 3.98% | 5.18% | 5.86% | +5.86 |
| 电力设备 | 7.49% | 13.87% | 9.81% | 5.67% | -1.82 |
| 农林牧渔 | 3.27% | 0.0% | 3.69% | 4.18% | +0.91 |
| 传媒 | 2.99% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.99 |
| 非银金融 | 3.17% | 4.36% | 0.0% | 0.0% | -3.17 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 3.36% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 3.75% | 9.44% | +9.44 | 明显加仓 | 中芯国际、海光信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 4.55% | 6.87% | 6.74% | 9.11% | +4.56 | 明显加仓 | 中芯国际、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 4.55% | 6.87% | 6.74% | 5.67% | +1.12 | 持仓占比较高 | 宁德时代 |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：久远银海、国投智能、宝信软件、璞泰来、贵州茅台；退出：海大集团、电科网安、美亚柏科、芒果超媒
2023-09-30 新进：海光信息、海大集团、深桑达A；退出：东方财富、久远银海、国投智能、恩捷股份
2023-12-31 新进：中芯国际、国投智能、远光软件；退出：深桑达A、璞泰来
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 久远银海 | 2.91 | -24.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 3.98 | 6.36 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 宝信软件 | 3.5 | -11.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 璞泰来 | 3.63 | -23.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 电科网安 | 3.12 | -28.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 海大集团 | 3.27 | -19.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 芒果超媒 | 2.99 | -8.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 深桑达A | 3.36 | -5.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 海大集团 | 3.69 | -0.75 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 海光信息 | 3.75 | 31.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 久远银海 | 2.91 | -24.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 恩捷股份 | 3.37 | -37.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 东方财富 | 4.36 | 7.04 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 国投智能 | 3.31 | -22.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 远光软件 | 3.19 | -12.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 国投智能 | 3.96 | -12.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 中芯国际 | 3.44 | -17.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 深桑达A | 3.36 | -5.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 璞泰来 | 3.07 | -28.54 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/8；退出 规避/错失 8/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。