国泰悦益六个月持有混合A

国泰悦益六个月持有混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国泰悦益六个月持有混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.06%，四季平均换手约84.03%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.44%)、资源/有色(0.52%)、AI算力/光模块(0.49%)。四季度新进Top10：中国平安、信维通信、华鲁恒升、国泰海通、新易盛。2025 年调仓：新进 22 笔（8 盈 / 14 亏）；退出 22 笔（规避 14 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电子、机械设备。

Q2 末换仓：新进 中国太保、中金黄金、恒瑞医药、泰格医药，退出 三一重工、中芯国际、伊之密、百普赛斯。Q3 电子行业持仓占比从 0.35% 升至 3.08%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 ST华通、中芯国际、乐普医疗、宁德时代，退出 中国太保、中金黄金、宏发股份、恒瑞医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、信维通信、华鲁恒升、国泰海通，退出 ST华通、中芯国际、乐普医疗、广发证券，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 非银金融(+1.72pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.08%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、信维通信、新易盛、沪电股份 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.36%），首尾变化不大；主要经由 三一重工、中芯国际、伊之密、信维通信 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.24% 附近；主要经由 中金黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.91% 附近；主要经由 宁德时代、宏发股份、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国太保、中金黄金、恒瑞医药、泰格医药、泽璟制药、苑东生物；退出：三一重工、中芯国际、伊之密、百普赛斯、百济神州、立讯精密

2025-09-30 新进：ST华通、中芯国际、乐普医疗、宁德时代、广发证券、心脉医疗、沪电股份、立讯精密、联影医疗；退出：中国太保、中金黄金、宏发股份、恒瑞医药、成都银行、招商银行、泰格医药、泽璟制药、苑东生物

2025-12-31 新进：中国平安、信维通信、华鲁恒升、国泰海通、新易盛、紫金矿业、阳光电源；退出：ST华通、中芯国际、乐普医疗、广发证券、心脉医疗、沪电股份、福晶科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/14；退出 规避/错失 14/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。