永赢睿恒混合A

永赢睿恒混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

永赢睿恒混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.52%，四季平均换手约82.67%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.55%)、半导体设备/材料(3.94%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 9.49%）。四季度新进Top10：中芯国际、亚翔集成、剑桥科技、德明利、思源电气。2025 年调仓：新进 19 笔（13 盈 / 6 亏）；退出 18 笔（规避 10 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 21.67%，电子 由 2.49% 至 13.04%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 通信行业持仓占比从 0% 升至 18.81%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中际旭创、天孚通信、新易盛、源杰科技，退出 华纬科技、嘉益股份、弘景光电、欧圣电气。Q3 再平衡：新进 博苑股份、国盾量子、工业富联、巨人网络，退出 源杰科技、胜宏科技、舒泰神、芯动联科，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中芯国际、亚翔集成、剑桥科技、德明利，退出 匠心家居、博苑股份、国盾量子、天孚通信，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、轻工制造 等方向；净加仓 电子(+10.55pp)、电力设备(+6.74pp)、建筑装饰(+4.38pp)；净降配 家用电器(-2.85pp)、轻工制造(-6.34pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→7.78%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.94pp)、AI算力/光模块(+5.55pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 32.22pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际、中际旭创、剑桥科技、国盾量子 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，年末 22.86% 为全年高点（年初 6.27%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、工业富联、弘景光电、德明利 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 9.82% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 思源电气、神马电力 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、天孚通信、新易盛、源杰科技、胜宏科技、舒泰神、芯动联科；退出：华纬科技、嘉益股份、弘景光电、欧圣电气、汇成真空、神马电力、龙旗科技、龙迅股份

2025-09-30 新进：博苑股份、国盾量子、工业富联、巨人网络；退出：源杰科技、胜宏科技、舒泰神、芯动联科

2025-12-31 新进：中芯国际、亚翔集成、剑桥科技、德明利、思源电气、永鼎股份、神马电力、香农芯创；退出：匠心家居、博苑股份、国盾量子、天孚通信、工业富联、巨人网络

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/6；退出 规避/错失 10/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。