天弘养老2035三年(FOF)Y

天弘养老2035三年(FOF)Y 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

天弘养老2035三年(FOF)Y 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约8.2%，四季平均换手约97.23%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：三美股份、华特达因、博迁新材、巨化股份。2025 年调仓：新进 22 笔（11 盈 / 11 亏）；退出 24 笔（规避 14 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 基础化工 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 10.1%。

Q2 末换仓：新进 众信旅游、兆易创新、北京君正、北大荒，退出 上海家化、恺英网络、昊海生科、爱美客。Q3 再平衡：新进 中国汽研、中航成飞、中航沈飞、国泰集团，退出 众信旅游、兆易创新、北京君正、北大荒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 基础化工行业持仓占比从 0.83% 升至 10.1%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三美股份、华特达因、博迁新材、巨化股份，退出 中国汽研、中航成飞、中航沈飞、宏发股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 美容护理 等方向；净加仓 基础化工(+10.1pp)、有色金属(+2.76pp)、医药生物(+2.15pp)；净降配 美容护理(-1.52pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.29%），首尾变化不大；主要经由 兆易创新、北京君正、紫光股份、网宿科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.33%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中航成飞、中航沈飞、兆易创新、北京君正 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.76%（峰值出现在 Q4）；主要经由 博迁新材 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.14% 附近；主要经由 宏发股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：众信旅游、兆易创新、北京君正、北大荒、华润三九、大位科技、山西汾酒、石头科技、立华股份、翱捷科技；退出：上海家化、恺英网络、昊海生科、爱美客、申菱环境、紫光股份、网宿科技

2025-09-30 新进：中国汽研、中航成飞、中航沈飞、国泰集团、宏发股份、珠江股份、联创光电、航天南湖；退出：众信旅游、兆易创新、北京君正、北大荒、华润三九、大位科技、山西汾酒、石头科技、立华股份、翱捷科技

2025-12-31 新进：三美股份、华特达因、博迁新材、巨化股份；退出：中国汽研、中航成飞、中航沈飞、宏发股份、珠江股份、联创光电、航天南湖

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/11；退出 规避/错失 14/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。